中东地缘冲突升级，伊朗宣布全面封锁霍尔木兹海峡，该海峡日均运输原油占全球海运石油贸易总量超25%，短期将显著推升油价与油运运价。据克拉克森数据，2月26日中东至中国VLCC航线TCE达21万美元/日，创六年新高；MarineTraffic数据显示海峡船只通行量下降约70%。地缘风险常态化叠加潜在原油断供预期，布伦特原油短期风险溢价或达7–13美元/桶。
国际能源署指出，全球石油供应短期承压，叠加霍尔木兹海峡封锁风险，市场对油气资源安全与自主可控的重视程度显著提升。在此背景下，具备自产气能力及长协成本优势的上游企业战略价值进一步凸显，资源端投资逻辑持续强化。高盛认为，若霍尔木兹海峡关闭的情况再持续五周，布伦特原油价格可能达到100美元/桶，并将2026年第二季度布伦特原油平均价格预测上调10美元至每桶76美元，将WTI原油价格上调9美元至每桶71美元。
中国银河证券指出，料三月布伦特原油价格区间为75美元～90美元/桶，短期关注高分红油气标的。
场内ETF方面，截至2026年3月5日午间收盘，石油天然气ETF(159588)半日换手21.88%，成交6.52亿元，市场交投活跃。成分股方面涨跌互现，杰瑞股份领涨5.79%，洲际油气上涨5.69%，厚普股份上涨4.22%。
截至2026年3月4日，石油天然气ETF最新规模达30.98亿元，最新份额达19.78亿份，均创成立以来新高。从资金净流入方面来看，石油天然气ETF近4天获得连续资金净流入，最高单日获得12.85亿元净流入。
石油天然气ETF(159588)紧密跟踪国证石油天然气指数，国证石油天然气指数反映沪深北交易所石油天然气产业相关上市公司的证券价格变化情况。Wind数据显示，国证石油天然气指数较油气资源、油气产业等同类指数“三桶油”含量更高，中国石油、中国海油、中国石化权重占比超37%。指数前十大权重股分别为中国石油、中国海油、中国石化、杰瑞股份、广汇能源、招商轮船、中远海能、洲际油气、九丰能源、新奥股份，前十大权重股合计占比66.76%，重仓股更集中。
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