12月31日，2025年的最后一个交易日，年内“风风火火”的有色金属板块再度呈现亮眼行情，早盘高歌猛进，涨幅领衔全市场。截至9:58，“金铜含量”“高的有色50ETF（159652）爆量涨1.93%，盘中一度涨2.84%！资金抓紧涌入有色板块，有色50ETF（159652）盘中获超630万元资金净流入！

有色50ETF（159652）标的指数成分股中，紫金矿业暴涨4.58%，洛阳钼业涨超3%，华友钴业、中国铝业等涨超1%，北方稀土、云铝股份等涨幅居前，赣锋锂业回调，

【有色50ETF（159652）标的指数前十大成分股】

截至10:00，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

12月31日，现货黄金向上触及4370美元/盎司，日内涨0.72%。现货白银短线跳水后反转。美联储12月议息会议释放降息信号，但部分官员对通胀与就业韧性持谨慎态度，市场预期2026年仅降息两次，政策不确定性支撑贵金属长期避险属性。

伦敦基本金属全线上涨，LME期镍涨6.11%报16780.0美元/吨，LME期铜涨3.69%报12673.5美元/吨。供需消息方面，印尼能源与矿产资源部长Bahlil Lahadalia表示，印尼计划在2026年削减产量，以实现供需的更好匹配。印尼目前控制着全球近70%的镍产量。

值得注意的是，从2025年11月下旬开始，铜价正式开启加速上涨模式，价格迭创历史新高。期货市场的亮眼表现同步传导至股市，有色金属板块成为年度热门赛道之一。截至12月31日盘中，有色金属年内涨幅达99%，大幅领先其余29个中信一级行业，夺冠在望！

机构指出，从全球宏观叙事（牺牲独立性换取的美联储货币宽松、科技催生新产业周期、贸易摩擦全球供应链重塑）来看，后续铜价有望震荡上行！有色金属板块依旧值得期待。

【宏观浪潮将推升铜价暴涨！2026年铜将迎来历史级别上涨】

中信建投证券分析指出，今年的宏观浪潮推升金价暴涨，趋势演绎之下这些宏观浪潮将会在2026年将推升铜。

1、关于新旧秩序重构，2025年“旧秩序坍塌”，2026年铜将定价新秩序构建。关税2.0时代引发的全球经贸秩序重塑，将会推动供应链体系加速重构，铜作为工业制造核心基础原料，其需求场景随产业链转移同步拓展。

2、关于大国博弈，2025年大国博弈聚焦在关税冲击，2026年大国博弈将朝着科技和安全迈进（铜价拉升）。在大国竞争背景下，AI产业浪潮催生的新动能需求将会持续释放，AI数据中心等领域将带来铜消费增长。

3、关于传统信用部门的“喘气”，2025年大国聚焦关税博弈，2026年大国将重回内需平稳，中美都如是（铜价拉升）。货币宽松政策逐步传导至传统工业板块，制造业景气度改善将直接联动铜的旧动能需求板块回暖，巩固铜需求基本盘。（来源于中信建投20251230《2026年宏观叙事会推升铜迎来历史级别上涨》）

从铜的商品属性来看，高性价比导电金属铜，深度参与全球能源变革与工业发展，供需缺口趋于扩大。终端电器自动化水平不断提升，AI数据中心崛起，前端电源侧绿色能源革新深化，链接用电侧及发电侧的电网扩网需求与日俱增，全球用铜增速中枢在2.5%左右，2026-2028年全球精炼铜需求分别2813万吨、2880万吨、2945万吨，同比增长2.9%、2.4%、2.3%；供需平衡角度，2026-2028年持续缺口16万吨、36万吨、61万吨，且远期缺口呈现扩大趋势，这有利于推动铜价重心上移。

从铜的金融属性来看，考虑到美联储处于降息周期，以及全球产业链条重构中铜的重要战略地位，弱美元利于资源稀缺的铜得到高溢价；同时，美国虹吸铜库存持续，非美库存水平偏低，导致抗供应干扰能力弱，增强铜价向上的价格弹性。由此，预计2025-2028年LME铜价重心逐级上移到9800美元/吨、10600美元/吨、11200美元/吨、12000美元/吨。鉴于铜资源的稀缺性及铜价重心不断上移，产业利润主要集中在铜矿环节，重点关注铜矿公司。（来源于中信建投20251206年投资机遇》）

【如何全面布局“货币侧宽松、供给侧刚性、需求新动能”共振下的有色板块？】

当前整个有色配置价值突出，受“货币侧宽松、供给侧刚性、需求新动能”等多重利好，金属属性与商品属性齐齐强化！若看好未来贵金属及大宗工业金属投资机遇，认准规模领先、“金铜含量”更高的有色50ETF（159652），场外联接(A类：019164；C类：019165)。有色50ETF（159652）具备以下优势：

1、全面布局各大金属板块：有色50ETF（159652）标的指数全面覆盖金、铜、铝、锂、稀土等子板块，有望全面受益于有色超级周期。

数据截至20251128，按中信三级行业分布

2、“金铜含量”同类领先：有色50ETF（159652）标的指数铜含量达31%，金含量达14%，金铜含量高达45%，同类领先！

数据截至20251128，按中信三级行业分布

2.龙头集中度领先：有色50ETF（159652）聚焦铜、金、铝、锂、稀土等兼具战略价值与供需缺口的核心品种，龙头集中度高，前五大成分股集中度高达36%，同类领先。

数据截至20251128

3、收益率表现更优：2022年至今，有色50ETF（159652）标的指数累计收益率同类领先，且最大回撤同类更低，投资体验更好。

数据截至20251128

4、涨幅由盈利驱动，而非拔估值：尽管有色板块年内涨幅霸榜，但估值仍相对合理！有色50ETF（159652）标的指数PE（市盈率）为23.11倍，相比5年前下降了66%，估值性价比、安全边际高。值得注意的是，同期指数累计涨幅达86.28%，表明指数的涨幅来自于盈利驱动而非估值提升，当前处于EPS驱动阶段！

数据截至20251128

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于细分有色指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。