供给端：11月18日有机硅行业会议落幕，会议决定当行业库存超过 45 天且实际价格连续两周低于现金成本时，最高可减产30%。会后企业恢复公开报价，当前 DMC 市场报价集中在 13000-13200 元/吨区间。当前企业挺价意愿强烈。2.海外巨头Canpotex 撤回钾肥新报价，Nutrien宣布减产，导致短期内钾肥供给下滑，有望消解生产厂商的库存压力。
产业趋势：1、《石化化工行业稳增长工作方案（2025-2026年）》出台以来，在政策支持之下，产业科技创新能力有望得到增强，新型市场及应用需求有望得到拓展，供给端有望得到科学调控，石化化工行业转型升级有望加速。
2、供给方面，化工板块资本开支已近尾声，在建工程同比连续三个季度下滑，叠加老旧装置淘汰更新+节能降碳等“反内卷”政策的深化与显效，部分两高及落后产能确定性退出，中小型企业加速出清，供给端边际明显改善。
3、需求方面，2025PPI与库存同比出现拐点，2026有望更加积极。AI-电力链（磷化工、电子特气、光刻胶等）、机器人（PEEK）等2026年均有望迎来需求放量、景气扩张，为化工新材料领域注入增长动能。
4、2025三季度石化产业指数整体ROE小幅回升至10.1%，筑底态势趋于明确，而市盈率分位数仍处于近十年中位数水平附近，板块具备较好的估值性价比。
相关产品：化工行业ETF（516570，场外联接A/C: 020104/020105）一键打包三桶油、万华化学等石油石化、基础化工产业龙头，指数构成接近于石化化工板块中哑铃策略标的，同时涵盖高股息+高成长成份券，2023年以来收益表现在可比化工行业指数中保持领先。关注行业基本面修复+低估值配置价值。
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