2025年11月24日午后，港股快速拉升，恒生科技指数涨幅扩大至2%，恒指涨1.4%。阿里巴巴快速拉升涨超4%，快手涨近5%。上周五，纽约联储主席约翰·威廉姆斯在公开讲话中罕见释放鸽派信号，他表示美联储“仍可能在不危及通胀目标的情况下，在短期内降低利率”。这一表态如同一剂强心针，迅速点燃了市场对12月降息的热情。
海外方面，谷歌于11月18日发布其迄今最强大的人工智能模型Gemini 3，该模型在多个全球AI基准测试中表现领先，首次突破LMArena排行榜1500分，并在博士级推理评测中实现跃升。中银证券指出，Gemini 3的发布标志着生成式AI进入“任务智能体”时代，谷歌已开始主动定义下一代AI竞争范式，投资焦点正从底层算力转向高频刚需的应用落地。
上周，英伟达2025年第三季度营收达570.1亿美元，超出市场预期，净利润同比增长65%，其中数据中心业务营收同比增长66%。中银证券认为，英伟达亮眼业绩彰显AI应用正驱动产业链爆发式增长，为AI投资提供长期支撑力，下游客户已切实从人工智能技术中受益。
国内方面，11月19日，阿里巴巴推出全新AI应用“千问APP”，公测上线两天即冲入苹果App Store免费应用总榜第三位。华源证券指出，该应用强调“聊天+办事”双核心能力，计划接入淘宝、高德、支付宝等阿里生态服务，有望成为AI生活入口，建议重视国内平台公司AI叙事的新变化。
华泰证券认为，国内资产重估主线脉络未变，资金寻找核心资产的诉求也未变，但估值向盈利的切换和内外资的重新平衡要求配置思路需要更加去伪存真。港股本轮调整相对 A 股更早、跌幅也更深，当前位置或已经开始具备配置价值。其中，港股科技板块近期回调较多，在风险偏好回落下对正面催化敏感度下降，流动性环境改善后或仍有重估机会。
国泰海通则认为，若后续压制港股的短期因素解除，中期维度看港股增量资金明确，且汇聚了优质的中国稀缺性资产，有望继续支撑港股行情。港股资产具备稀缺性。我国AI引领的新一轮向上周期持续深化演绎，由此可见更顺应当前产业发展趋势的AI应用等港股稀缺性资产或更具优势。
场内ETF方面，截至2025年11月24日 14:04，港股通科技ETF(159262)上涨2.06%。前十大权重股合计占比79.01%，其中权重股快手-W上涨6.80%，哔哩哔哩-W上涨5.57%，第一大权重股阿里巴巴-W上涨5.15%，美团-W、地平线机器人-W等跟涨。
规模方面，截至2025年11月21日，港股通科技ETF最新规模达54.99亿元。份额方面，港股通科技ETF最新份额达52.12亿份，创成立以来新高。资金流入方面，港股通科技ETF最新资金净流入5919.58万元。
港股通科技ETF紧密跟踪恒生港股通科技主题指数，恒生港股通科技主题指数（「HSSCITI」）旨在反映能通过港股通买卖，业务与科技主题相关的香港上市公司之表现。指数剔除了医药、汽车和家电，聚焦TMT行业，科技属性更加纯正。
值得注意的是，权重股中阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W三大AI领军企业合计权重近45%，其中第一大权重股阿里巴巴-W权重占比超17%！叠加中芯国际、华虹半导体等核心“硬科技”标的，形成高浓度科技龙头组。
港股通科技ETF(159262)，港股硬科技，从“互联网”到“AI+”。
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