一、市场行情回顾

10月31日，A股三大股指全线收跌，上证指数下跌0.81%，深证成指下跌1.14%，创业板指下跌2.31%，市场整体表现偏弱。主流宽基指数中，北证50上涨1.89%，涨幅相对居前。全市场共3,760只股票上涨。港股主流指数集体收跌。其中，恒生指数下跌1.43%，跌幅相对较小。沪深两市成交额为23178亿元人民币，相较上个交易日小幅缩量。

行业板块方面，医药生物（2.42%）、传媒（2.39%）和商贸零售（2.08%）板块涨幅居前，通信（-4.07%）、电子（-3.06%）和有色金属（-2.03%）板块跌幅居前。

二、前一交易日资金流向

前一交易日细分ETF种类维度上，沪深300（+67.72亿）、半导体芯片（+36.42亿）和上证50（+31.01亿）资金净流入居前。资金净流出方面，昨日所有ETF细分种类无超10亿的大额净流出。其中电池储能（-5.76亿）、稀土（-5.04亿）和食品饮料（-4.82亿）资金净流出居前。

从日、周、月三重维度出发，证券在三个维度上受到资金青睐，净流入均位于前五。上周沪深300和上证50资金净流入在日和周维度上均居于前三。资金净流出方面，三重维度上均有不同的特点。日维度上资金流出的前列源头主要是具体的生产制造行业。周维度上流出居前的行业则比较复杂，其中黄金种类的流出断崖式领先。而月维度上，宽基是主要的净流出源。

三、热点追踪

1．新能源

消息面上，2025第五届xEV电池技术论坛暨固态电池技术产业大会将于11月3日至4日在上海举行。此次大会聚焦新能源汽车电池与固态电池技术的最新进展，涵盖电池材料创新、工艺优化、成本控制及产业应用等议题。参会企业包括宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等头部电池厂商，以及产业链上下游的相关企业。

券商研究方面，有关机构指出，固态电池作为新能源汽车的核心技术方向，其产业化进程直接影响相关企业的业绩预期。大会的成果发布，如技术突破、产能规划可能推动固态电池板块的短期波动，长期则有助于提升市场对新能源汽车产业链的信心。

行业板块相关产品：科创新能源ETF（588830）、创业板新能源ETF（159261）

2. 创新药

消息面上，2025年国家医保谈判在北京开启。今年国谈在延续医保目录常规调整机制的基础上，首次正式引入“商保创新药目录”机制。商保创新药目录主要纳入超出保基本定位、暂时无法纳入基本目录，但创新程度高、临床价值大、患者获益显著的创新药，推荐商业健康保险、医疗互助等多层次医疗保障体系参考使用。从业绩表现来看，目前发布三季报的创新药概念股中，药明康德的净利润规模最大，公司前三季度营业总收入328.57亿元，同比增长18.61%，归母净利润为120.76亿元，同比增长84.84%。恒瑞医药、上海医药、华东医药、复星医药的净利润规模居前，均超20亿元。

此外，医药板块近期迎来多重利好催化。辉瑞与三生制药合作的PD-1/VEGF双抗正式启动两项全球三期临床，不仅覆盖晚期非小细胞肺癌、转移性结直肠癌两大癌种，肺癌适应症更直接头对头对比“K药+化疗方案”，为产品商业化打开巨大想象空间。

券商研究方面，这一模式标志着国内医疗保障体系从“单一保基本”向“多层次保障”转型，高值创新药的支付压力有望通过商保渠道分流，利好那些研发实力强劲、管线布局前沿的创新药企，并有望带动整个CXO和医疗器械板块景气度回升。

行业板块相关产品： 港股创新药ETF（159286）、科创生物医药ETF（588250）、香港医药ETF（513700）

3. 有色金属

消息面上，我国首次实现基于熔盐堆的钍铀核燃料转换，成为目前全球唯一运行并实现钍燃料入堆的熔盐堆，证明了熔盐堆核能系统利用钍资源的技术可行性，为我国率先实现钍基熔盐堆的工业应用，提供了核心科技支撑。

券商研究方面，有关机构表示，这项技术为我国核能发展开辟了新路径。随着技术路线图的清晰和产业链的完善，一个全新的投资赛道正在加速形成，利好核电设备与材料供应商，同时拥有钍资源的上游企业也将迎来价值重估。上游矿产资源板块率先受益，中游关键设备与材料板块空间广阔，下游工程建设与运营板块确定性高，钍基熔盐堆已经走出了实验室阶段，正在向商业化应用稳步推进。

行业板块相关产品：有色ETF基金（159880）

4. 传媒

消息面上，10月31日召开国务院常务会议，会议提出部署加快场景培育和开放推动新场景大规模应用有关举措。会议指出，应用场景是连接技术和产业、打通研发和市场的桥梁，对促进新技术新产品规模化商业化应用具有重要牵引作用。要充分发挥我国超大规模市场和丰富应用场景优势，注重供需对接，面向产业发展前沿和重大技术攻关需求，优先布局一批新领域新赛道场景、高价值小切口场景和跨区域跨领域综合场景，做好场景资源开放、中试验证创新、商业模式探索等工作，促进形成从技术突破到产业应用的完整闭环。近半年，在漫剧市场，累计上线作品达3000部，环比增长高达603%，年内市场规模预计突破200亿元。在影视制作端，使用AI技术介入剧本、分镜、动效、配音等全流程，部分环节效率提升50%~80%，极大降低制作成本。

券商研究方面，有关机构指出，此次政策的核心目的，通过主动开放和培育应用场景，为新技术、新产品提供中试验证和商业模式的“试金石”，加速其产业化进程，形成“需求牵引供给、供给创造需求”的良性循环。直接利好的是漫剧和AI影视等，已经显现爆发迹象的新业态，并将外溢至更广阔的人工智能应用、新型消费和数字媒体技术领域。

行业板块相关产品：科创AIETF（589090）、传媒ETF（159805）

5. 机器人

消息面上，当地时间11月6日，特斯拉即将召开2025年股东大会，会上有望更新Optimus机器人最新进展情况，此前公司在2025Q3财报分析会上宣布Optimus V3版本可能在26Q1（2-3月）发布，近期从供应链反馈来看，一方面客户要求26H2各主要供应商海外产能准备就绪，另一方面25年内客户定点合同有望落地，产业持续加速发展。

券商研究方面，有关机构指出，目前头部公司有望不断催化，11月5号小鹏科技日有望发布新一代机器人；11月宇树递交上市材料；小米年内有望下达新一批订单；华为链等或有催化等。同时政策端也有相关政策预期。

行业板块相关产品：机器人ETF（159278）、科创AIETF（589090）

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