军工板块近期持续受到资金关注，国防ETF(512670)近4天连续获得资金净流入，昨日净申购5.38亿份。
机构认为，根据四中全会“十五五”规划建议，军工行业将进入上升周期；同时行业基本面将形成有利支撑，季度报表已显示出逐季改善趋势；进入四季度，预计“十五五”相关订单有望逐步落地，叠加军贸催化，行情将再次上行，建议加大行业配置。
1，根据四中全会十五五规划建议提出，如期实现建军一百年奋斗目标，高质量推进国防和军队现代化；推进祖国统一大业，推动构建人类命运共同体；加快先进战斗力建设；判断军工行业“十五五”将进入到新一轮提质增量的上升周期。
2，季度业绩整体呈逐步改善趋势，预期Q1-Q3主机厂受交付节奏影响确收疲软，Q4有望加速。2025年政府工作报告要求完成“十四五”规划，今年一季度起军工订单脉冲式增长，且二季度起仍较去年维持高位，随着后期客户验收加快，三季报环比整体呈现改善趋势，但其中主机厂受交付节奏影响，确收较慢，预计拐点将出现在四季度。
3，军贸开启供需共振大格局：随着全球区域政治不确定性增加，全球军贸需求不断扩大，国际军贸市场发生新的格局变化。而随着产品迭代加快且体系能力强化，我国产品性能和供给能力获得高度认可，中国潜在需求明显扩大，中东、亚洲等市场订单催化不断，所以预计我国军贸的需求与供给将会持续强烈共振，从而造就中国军贸未来大格局。
4，建议关注十五五规划弹性/主题品种：1）主机关注下一代装备，十五五开始初次增长；2）无人/反无武器，预计2025年起进入快速兑现阶段；3）信息化/智能化随着新装备猎装快速扩容；4）军贸开启新时刻，体系化出口将不断兑现。
截至2025年10月28日 09:39，中证国防指数(399973)上涨0.51%，成分股睿创微纳(688002)上涨7.04%，西部超导(688122)上涨5.47%，国科军工(688543)上涨3.27%，高德红外(002414)上涨2.69%，应流股份(603308)上涨1.59%。国防ETF(512670)上涨0.61%， 最新价报0.83元。
国防ETF紧密跟踪中证国防指数，中证国防指数选取隶属于十大军工集团公司旗下的上市公司证券，以及为国家武装力量提供武器装备，或与军方有实际装备承制销售金额或签订合同的相关上市公司证券作为指数样本，以反映国防产业上市公司证券的整体表现。目前跟踪国防军工类的13只ETF中（名字带航天、国防、军工的ETF），国防ETF的管理费+托管费仅0.40%，是同类最低且唯一。
数据显示，截至2025年9月30日，中证国防指数(399973)前十大权重股分别为中航沈飞(600760)、航发动力(600893)、中航光电(002179)、中航西飞(000768)、睿创微纳(688002)、菲利华(300395)、航天电子(600879)、中航机载(600372)、西部超导(688122)、中航成飞(302132)，前十大权重股合计占比45.45%。
新闻来源 (不包括新闻图片): 有连云