3月27日|中信建投研报称,当前软件板块的恐慌性无差别杀跌,为基于壁垒深度的分化定价提供了窗口。中信建投建议沿“壁垒攻防属性”进行配置:①核心超配“进攻性壁垒”标的,壁垒本身成为AI时代新增长基础的公司;②关注“防御→进攻转型”窗口,传统壁垒坚固但需验证AI收入转化的公司;③回避壁垒衰减时间常数短的标的,低复杂度+浅层数据的公司。关注OpenAI、Anthropic与咨询公司合作进展,企业软件公司AI定价及ARR增长拐点。