3月20日|中信建投指出,商业不动产REITs正式启动为奥特莱斯等优质零售资产打通融资渠道,已有两单奥特莱斯商业不动产项目获受理。作为“重奢平替”与“高性价比”的代表性零售业态,奥特莱斯在经济周期波动中展现出显著的经营韧性,行业已形成头部集中、区域分化的竞争格局,招商能力与货品掌握度构筑企业核心护城河。经营模式层面,联营模式实现利益共享和风险共担,叠加低物业成本和房产税优势,使其成为商业不动产REITs扩容背景下经营韧性较强的优质底层资产。估值方面,首批奥特莱斯项目折现率较为合理,2026年预测分派率达4.6%—5.5%,运营成熟、资产优质,具备较高投资价值。
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