3月18日|东方证券研报指出,中航高科2025年实现收入50.08亿元(-1.27%),经营计划完成率86.34%;利润总额12.12亿元(-10.69%),产品结构切换导致传统主业短期承压,看好下一代产品放量带来的增速回升。认为市场对于公司传统业务短期承压的预期已较为充分,随着新一代T800级及以上碳纤维预浸料产量的突破性增长,公司新老牌号产品动能切换即将完成,看好下一代主力产品规模化量产驱动的增速回升。关键分系统攻坚、航材PMA认证加速,大飞机及民机维修市场带来第二增长曲线的预期有望加强;近年来公司重点发力民机板块,投入力度和业务进展超预期。参考可比公司26年36倍PE,给予目标价27.72元,维持“买入”评级。
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