1月8日|中金公司研报指出,认为九号公司近期股价回调,主要系市场担忧电动两轮车行业销量增长乏力、欧盟针对电动割草机器人进行反倾销调查等;公司当前市值对应2026E 15.8x P/E,认为下行风险有限,多元业务增长前景可期,建议关注投资机会。预计2026 年政策托底,电动两轮车行业销量下行风险有限;公司在两轮车智能化领域保持相对领先,叠加增量渠道和产品的贡献、电摩品类的支撑,2026 年公司电动两轮车销量表现有望继续展现α。公司积极储备核心技术能力,海外市场运营经验丰富,海外有望成为第二成长曲线。新兴业务方面,割草机器人方兴未艾;探索E-bike增量空间。公司多元业务布局进入收获期,组织架构释放创新动能。维持“跑赢行业”评级和81元目标价。
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