10月20日｜东吴证券研报指出，圣晖集成前三季度实现归母净利润0.96亿元，同比+29.1%，其中Q3单季度分别实现营收/归母净利润8.21亿元/3318万元，同比分别+59.4%/+93.9%。营收延续逐季增长的态势，毛利率表现或仍受合同确认影响。公司在手订单保障充分，国内与海外市场机遇有望支撑中长期增长。此外，公司筹划布局美国市场，关注美国台积电的扩产以及产业链的业务机会，公司有望凭借客户基础将美国市场培育成为新增长点。公司作为全球化布局领先的洁净室工程企业，境内外业务协同发展有望开启新成长周期，2025年上半年海外收入突破50%，在手订单保障充分。中长期来看，国内国产替代进程有望加速，海外洁净室需求有望受益于产业链景气度提升和产能新布局，公司东南亚市场布局享有先发优势，谋划开拓美国市场，有望形成新成长曲线。基于公司在手订单增长以及下游景气提升、海外市场开拓潜力，上调公司2025-2027年归母净利润预测为1.53/2.06/2.59亿元（前值为1.40/1.63/1.86亿元），维持“买入”评级。
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