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MiniMax招股火爆 提前截飛 孖展認購超1,200倍
當前,AI大模型產業正以顛覆性態勢席捲全球,深刻重塑人類社會的生產生活方式。在此行業風口下,全球化AI大模型公司MiniMax (0100) 於1月6日截止招股,預計於1月9日在港交所掛牌上市。招股期...
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MiniMax招股火爆 提前截飛 孖展認購超1,200倍
分析員 : 聶振邦 (獨立評股人)
當前,AI大模型產業正以顛覆性態勢席捲全球,深刻重塑人類社會的生產生活方式。在此行業風口下,全球化AI大模型公司MiniMax (0100) 於1月6日截止招股,預計於1月9日在港交所掛牌上市。招股期間,市場熱情高漲,公司孖展反應尤為熱烈,公開發售孖展申購達1209.77倍,彰顯投資者對MiniMax綜合實力與發展潛力的高度認可與堅定信心。

MiniMax自誕生之日起便確立「生而全球化」的發展定位,是一家專注於研發具備國際核心競爭力的通用人工智能模型的科技企業。依託自研的核心大模型技術底座,MiniMax成功打造了覆蓋C端與B端的AI原生產品矩陣,包括海螺AI、Talkie和星野等,同時通過開放平台提供高效的API服務,深度賦能全球開發者與企業客戶,多元化的產品佈局與服務體系,使得該公司收入結構呈現健康多元的良性態勢,能夠有效抵禦單一市場波動帶來的風險。

在國內AI大廠陷入同質化內卷的當下,MiniMax聚焦全球市場,用四年时间實現了「極致效率」的跨越式發展。截至2025年9月30日,MiniMax的業務版圖已覆蓋全球超過200個國家及地區,積累了逾2.12億名個人用戶,同時服務於全球100多個國家的13萬家企業客戶,形成了龐大的全球客戶基礎。業績增長層面,該公司2025年前九個月營收同比增長超過170%,其中海外市場收入貢獻占比超70%,強勁的增長勢頭與全球化營收結構,充分印證了其卓越的全球開拓能力與核心競爭力。

得益於多元、優質的AI原生產品矩陣,MiniMax近年來用戶規模實現高速增長。數據顯示,該公司平均月活躍用戶數從2023年的310萬,激增近九倍至截至2025年9月30日止九個月的2760萬;該公司AI原生產品付費用戶數量實現爆發式增長,由2023年底的約11.97萬名,增至2025年9月30日的約177.16萬名,不到兩年的時間里暴漲15倍,龐大的用戶規模為後續商業化變現奠定了深厚基礎。

總體而言,MiniMax具備著多元健康的收入結構、強大的全球市場拓展能力,以及龐大且優質的用戶基礎,為該公司業績的持續高速增長提供了強有力的支撐。在AI大模型產業商業化加速落地的黃金週期,MiniMax具備稀缺的投資價值,是當前AI賽道中值得介入的優質標的,投資者可積極參與。


筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況,其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票;其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外,筆者現時也並未持有上述股份。

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更新日期為: 2023年1月6日