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非農不跌反升市場失預算 各國正為最壞情況作準備
距離特朗普就任下屆美國總統不足兩週,上周五 (1月10日) 公佈就任前最後一次非農數據,上月公佈的2024年11月值為22.7萬份,市場預期12月值為16.5萬份,結果實數是25.6萬份,較預期多9....
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非農不跌反升市場失預算 各國正為最壞情況作準備
分析員 : 聶振邦 (獨立評股人)
距離特朗普就任下屆美國總統不足兩週,上周五 (1月10日) 公佈就任前最後一次非農數據,上月公佈的2024年11月值為22.7萬份,市場預期12月值為16.5萬份,結果實數是25.6萬份,較預期多9.1萬份,而較11月值向下修訂為21.2萬份後,4.4萬份。12月值為2024年3月以來最高,反映美國勞工市場需求殷切,理應有利美國經濟表現,不過上周五美股三項主要指數均跌逾1.50%,其中道指跌幅最大,達1.63%,為去年12月19日以來最大單日跌幅,亦為去年8月6日以來第二大單日跌幅,收報41,938點,是11月5日以來最低,創逾兩個月低。

非農數據遠高預期
若由去年12月4日高見45,073點計起,約一個月累跌近7.00%。上周五美股大跌實則有跡可尋,皆因近期市場焦點不在美國經濟表現,卻在聯儲局減息路徑上,自去年9月起三次議息,均見宣佈減息,合共已減1.00厘,美國時間今年1月29日將迎來進入減息週期後第四次議息,利率期貨於上周四顯示維持利率不變機率為93.4%,於公佈非農數據後增至96.7%,本身1月維持利率不變已無懸念。不過公佈非農數據後美國銀行業對利率走勢看法改變,紛紛下調今年減息次數預期。

美銀預期可能加息
其中美銀原先預期今年只減息兩次,各減0.25厘;如今則認為聯儲局今年不再減息,並表示可能會「掉頭」加息。美國國債孳息率隨即有反應,10年期和30年期同創一年多以來最高水平,前者上升9.2點子至4.772厘,為2023年11月1日以來高位;全週計累升17.5點子;後者上升4.2點子至4.962厘,為2023年11月1日以來高位;全週計累升14.7點子。值得留意以10年期為例,若撇除2023年10月和11月,再上次在4.750厘或以上,要回到2007年8月,反映現為超過十七年以來高水平,絕非好事。

盟友也被加徵關稅
美匯指數亦見高企,公佈非農數據後一度升穿110,是2022年11月以來高位,最終上周五收報109.651,若撇除2022年9至11月,再上次在109.650或以上,要回到2002年9月,反映現為超廿二年以來高水平。債息和美匯同處多年來高水平,同是預示美國聯邦利率難有再減空間,畢竟特朗普揚言在1月20日就任總統便即隨簽署一項行政命令,除了向中國進口貨加徵關稅以外,被視為盟友的墨西哥和加拿大進口貨也會被加徵關稅。此舉將推高美國物價,若聯儲局再減息將進一步推高物價,所以各國正為最壞情況作準備。

受美股下跌影響,上周五港股夜期下跌144點,週末清晨3:00收報18,971點,自2024年9月24日以來首度失守萬九關收市。今日 (1月13日) 恆指開於19,000點以下機會大,關注點是日內此關口能否失而復得收市。若見連續兩天收低於19,000點,屆時要有恆指續跌的心理準備。參考去年9月23和24日有上升裂口,介乎18,426至18,532點,初步反映失守萬九關後,下一步留意18,500點會否見支持。本月餘下日子港股能否喘定,甚至止跌回升,還看美匯走勢,待重返105或以下才見眉目。


筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況,其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票;其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外,筆者現時也並未持有上述股份。

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更新日期為: 2023年1月6日