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社會消費及零售低迷，影響到經濟增長。
港股今年5份一度出現令人興奮的反彈，恆生指數一度升至19076點。但是之後港股卻拾級回落，從高位又再回落2000點。港股又再跌回熊市區。相反今年人工智能熱浪席捲全球，美國，日本，台灣，南韓，及印度等地...
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社會消費及零售低迷，影響到經濟增長。
分析員 : 藺常念 (行政總裁, 智易東方證券有限公司)
港股今年5份一度出現令人興奮的反彈，恆生指數一度升至19076點。但是之後港股卻拾級回落，從高位又再回落2000點。港股又再跌回熊市區。相反今年人工智能熱浪席捲全球，美國，日本，台灣，南韓，及印度等地，股市都創新高。但中港股市卻在低位徘徊，一升就被沽下來。到底什麼事情令到中港股市過去這3年都大幅跑輸全球股市。

7月初國家統計局公佈經濟數據。6 月份國家公佈的主要經濟指標中，其中個人消費，按年升2%，遠低於預期的3.5%。其實國家內需疲弱，是中港股市表現欠佳的主要原因。自從2023年被結束疫情封關後，中國經濟曾經短暫復甦。但自從2023年第2季開始，中國經濟表現一直欠佳。歐美及東亞，南亞各國已經全面復甦，但中港經濟仍然在低位徘徊。最近的3中全會結束，一如預期。中央強調要深化改革，要發展高質量的經濟增長。但只是流於空談，實際法例欠奉。整份文件，沒有提過如何振興疲弱的私人消費，刺激內需。過去20年，中國出生率下直下降，2023年首次出現，中國死亡人數高過出生人數。即是人口開始收縮，人口老化，工作人口減少，及消費人口減少。對經濟增長，尤其是內需，是一個沉重打擊。3中全會經濟政策，完全沒有任何措施，應付人口減少對經濟下行的壓力。只是提出彈性提出退休年齡，來增加勞動力。

本週零售內需股急挫。周大福6月份的中港澳銷售大幅下跌20至40%。證券商大幅調低零售股展望。7月24日，零售股急挫。華潤啤酒跌7.8%，百威亞太跌4.4%，農夫山泉跌7.25%，周大福跌6.45%。康師父跌3%。蒙牛跌3.06%，九毛九跌2.05%。經濟增長放慢，就業情況不理想，市民寧願儲蓄也不消費。令到中國有龐大的銀行存款，但消費卻佔經濟不足40%，令到中國經濟增長乏力。

零售消費疲弱的原因要追溯到2020年11月，阿里巴巴旗下的螞蟻集團上市被叫停。中央對阿里巴巴集團展開整改。在調查中，中央官員發現中國的巨型科企極度富有，及影響力龐大。絕對是富可敵國。而且透過其關連公司，對人民的影響十分之大。中央對巨型科企在社會的影響力感到不安。下令對巨型科企展開整改，及減少其規模，及跨行業的影響力。透過反壟斷法，整頓科企在行業的壟斷性。本來巨型科企每年在市場招聘幾萬個應展畢業生。但自2021年開始，巨型科企，不止沒有大量招聘畢業生，還大量裁員。科企裁員令到應展畢業生找不到工作。

對科企的整改涉及到科企高層過高的收入。中央提出共富原則。向全社會展開對過高工資的整改。中央發現進入21世紀，金融界，科企，及地產界的高速發展。衍生出社會不公平現象。就是個別行業收入過高。科企高層賺數以億計的財富。連帶貨的網紅都可以年賺過億元。股市高度發展，財富流向金融科網業。上市公司的老闆當然在股市賣股票賺大錢，數以十億計。不少投資銀行高層透過金融市場賺大錢，年薪幾千萬。但對社會最大負面影響的是地產發展商。地產公司透過金融市場融資，得數以萬億計的貸款。有部份資金流出海外，而負債卻要由國家及社會承受。地方政府靠賣地得到資金，但發展商卻盲目的無節制地借錢。最後都要國家來承受損失。

中央推出均富概念，針對社會不公現象。投資銀行的薪酬大減。有投行高層被追過至的花紅，奬金。有報導指追花經延伸至香港分行的高層。國有銀行的個人薪酬限制於年薪3百萬元。在這情況下，中外消費股都受到中國消費下降的冷風影響，銷售下跌。上市零售股，盈利下挫，股價急跌。
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更新日期為: 2023年1月6日