被列入CMC名單的消息一出，中遠海控(01919)近日出現股價大跌。於1月6日-10日的5個交易日內，公司股價跌超10%，截至目前仍未回升到12港元以上。
消息面上，1月6日美國國防部公佈中國軍事公司(CMC)名單，禁止名單中的公司與美國國防部簽訂貨物和服務合同，中遠海運國際(00517)、中遠海運(北美)和中遠海運財務公司等被列入。對此，中遠海運集團迴應稱，不會對集團業務和全球化運營產生影響。
回顧2024年，隨着航運行業快速復甦，中遠海控的業績也出現顯著回暖。然而，景氣度居高不下的背後，中遠海控也面臨不少不確定性。
營收、淨利增長超9成
近日，中遠海控發佈業績盈喜，各業績指標錄得全面顯著增長。根據業績預告，預期集團2024年息税前利潤(EBIT)約為699.26億元(單位為人民幣，下同)，同比增加約90.67%;淨利潤約為553.72億元，同比增加約94.99%;歸屬於上市公司股東的淨利潤約為490.82億元，同比增加約105.71%;歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤約為489.89億元，同比增加約106.25%。
智通財經APP瞭解到，於2024年前三季度，中遠海控也同樣實現了較高的同比增速。前三季度公司實現營業收入1747.37億元，同比增長29.80%;實現息税前利潤(EBIT)544.13億元，同比增長63.72%;實現淨利潤433.46億元，同比增長66.69%;實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為381.24億元，同比增長72.73%。
其中，集裝箱航運業務實現量價齊升。前三季度，公司集裝箱業務完成提單箱量1903.97萬標準箱，同比增長9.07%，實現收入1688.40億元，同比增長30.57%;碼頭業務完成總吞吐量10726.73萬標準箱，同比增長7.08%，實現收入79.44億元，同比增長6.49%。集裝箱航運業務除海運以外的供應鏈收入307.11億元，同比增長19.66%。
智通財經APP瞭解到，由於歐美主幹航線市場進入旺季，第三季度公司業績表現良好，且財務結構持續優化。截至2024年9月30日，公司資產負債率進一步下降至44.53%，較上年末下降約3個百分點。
作為航運龍頭，中遠海控集裝箱航運及碼頭運營管理兩大業務板塊常年穩居世界前列。截至2024年中，公司旗下自營集裝箱船隊規模527艘，總運力超過324萬標準箱;在全球39個港口運營及管理371個泊位，包括224個集裝箱泊位，現年處理能力達約1.23億標準箱。
2024年，中遠海控延續高分紅風格，長期投資價值凸顯。截至2024年10月25日，中遠海控已完成A股及H股中期現金紅利派發工作，累計派發現金約人民幣83億元(含税)，接近上半年歸母淨利潤的一半。
航運市場高景氣度助推業績回升
在過去的一年中，航運業復甦態勢強勁，需求端的不斷加碼帶動集裝箱航運市場進入了“連軸轉”狀態。如Alphaliner就在最新分析中指出，截至2024年年末，全球集裝箱船隊的閒置船舶的數量僅為58艘，閒置運力僅為3.5萬TEU，閒置數量幾乎可忽略不計。
在全球局勢動盪和運輸成本激增的雙重壓力下，運費價格迎來了意外上漲，數據顯示，2024年上海出口集裝箱運價指數(SCFI)和中國出口集裝箱運價指數(CCFI)平均值分別比2023年高出148%和64%，全年大部分時間維持高位運行。
不過，與此同時，由於航運公司為避開紅海紛紛改變航線，航運成本也有所上升，疊加國際貿易需求回暖帶動集裝箱裝卸費用上漲，不少航運公司都選擇調整運費以補償因繞道帶來的額外支出。2024年11月以來，已有MSC、馬士基、達飛等頭部船公司宣佈調價，如赫伯羅特發佈公告稱將提高遠東和歐洲之間的FAK費率，馬士基宣佈從2024年12月2日起提高遠東至北歐的FAK費率等。
截至2024年年底，雖是傳統外貿淡季，外貿出口和海運數據仍出現增長，“淡季不淡”態勢明顯。根據海關總署公佈數據，2024年前11個月，我國貨物貿易進出口總值為39.79萬億元人民幣，同比增長4.9%，其中出口額為23.04萬億元人民幣，同比增長6.7%;2024年11月單月，我國貨物出口同比增長5.8%。
根據交通運輸部公佈數據，2024年前11個月，全國港口累計完成貨物吞吐量160.4億噸，同比增長3.4%，其中外貿吞吐量49.6億噸，同比增長7.3%，完成集裝箱吞吐量3.04億標箱，同比增長7.3%。
長期來看，全球需求正持續回升，中國對外出口增加，尤其是亞洲至歐美和新興市場航線的需求表現尤為突出;短期內，特朗普上台加徵關税的預期帶動中美貿易主要貨主未雨綢繆增加庫存，紅海局勢持續發酵也導致有效運力供給不足、船運價格上升。
展望2025年，有行業人士預期2025年整體航運市場或呈現出前高後低的趨勢，供應鏈的不確定性疊加《歐盟海運燃料條例》正式實施對綠色燃料加註的要求，將會帶來成本上漲的壓力，也將傳導到海運運價。
華源證券也在近期研報中指出，新船交付的速度放緩，因紅海持續繞行、環保法規而提升的成本，或將使得頭部船司主動控制運力供給在盈利水平;脆弱的供應鏈在面對美東港口罷工、特朗普2.0加增關税等不確定因素時，可能會出現短期市場波動。長遠來看，特朗普的關税政策正式實施後出口貿易將受到抑制，運價回落，中美航線受到衝擊的同時利好亞洲內、南美航線。
智通財經APP瞭解到，2024年，中遠海控亦動作頻頻，持續打造“集裝箱航運+港口+相關物流”一體化全鏈服務品牌。如公司全資子公司收購中遠海運供應鏈12%的股權，交易金額高達21.43億元，加強供應鏈管理話語權;斥資近10億元入股鹽田港，交易完成後將成為鹽田港第二大股東;向安吉物流增資10億元，進一步增強雙方在汽車運輸領域的合作等。
2024年，中遠海控還與光大金租、江蘇韓通船舶重工簽署了新造8.2萬噸級散貨船的項目，應對未來可能的市場需求增加。
儘管有着運價回落等諸多不確定性因素，得益於整體市場的高景氣度，中遠海控未來業績亦有望繼續上行。作為多年航運龍頭，中遠海控對上下游具備較強議價權，且有着股息率高、分紅率穩定的優勢，仍然具備較高的配置價值。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 智通財經