智通財經APP獲悉，交銀國際發佈研究報告稱，將同程旅行(00780)估值調整至2025年，按2025年15倍市盈率，上調目標價至24港元，維持“買入”評級。該行預計公司2024/25年收入172億/198億元人民幣(下同)，基本與此前預期一致，核心OTA業務增速預計19%/16%，對應公司整體淨利潤27億/34億元。
報告中稱，同程2024年第三季收入同比增51%，高於該行/市場預期4%/3%，其中核心OTA業務收入增22%。核心OTA運營利潤率31%，營銷費用佔收比降至29%，好於該行預期的33%。該行預計第四季收入增29%，其中核心OTA增10%，交通票量與收入增速基本持平，酒店ADR止跌。OTA運營利潤率將同比繼續優化，利潤率預計25%-26%。
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