10月22日，交投量活躍的汽車街(02443)再次出現異常上漲：午後公司漲超40%，截至收盤為17.1港元，漲幅達到28.57%。
自今年5月上市後，汽車街有很長一段時間內都處於破發狀態，最低甚至跌至3.8港元，較招股價價10.2港元跌去超六成。10月9日，公司盤中突現暴漲，一度躥升至117港元，至收盤漲幅也將近100%。隨後一改此前“無人問津”的態勢，連續多個交易日成交量在3000萬以上，直至10月17日才出現明顯下滑。
公開信息顯示，汽車街創始人及董事長為楊愛華，持股12.01%的昌廣投資有限公司、持股6.00%的World Key Investment Trading
Limited分別由楊愛華、楊漢鬆(為楊愛華弟弟)最終控制，第二大股東美國COX集團則通過Manheim Investments持股10.81%。
消息面上，11月汽車街將迎來大筆解禁，這也是公司上市後的首個解禁期。以公司的基本面質地，究竟能否扛住拋售壓力?
解禁前“主力”盤籌碼?
根據公開數據可以看到，今日淨賣出最多的席位為來自滬港通的散户，淨賣出118.94萬股，該部分資金多為10日之後入場，如今已有部分散户投資者獲利離場;其次是富昌，淨賣出46.8萬股,亨達與AA則分別賣出16.44萬股和12.14萬股。而從買方來看，中銀國際、中信里昂分別買入20.74萬股和8.92萬股，來自富途和深港通的散户則排名靠後。
從近60日數據來看，截至21日，賣出方復星國際賣出944.4萬股，富途證券、摩根士丹利和招商永隆銀行分別賣出55.4萬股、46.32萬股和25.44萬股;滬港通和深港通分別買入721.56萬股和382.36萬股，為最大的買入方。
值得注意的是，今日汽車街成交量較為活躍，午後股價出現了從14港元到18港元的躍升，成交量也同步快速放大。同時公司換手率達到4.59%，遠高於同類股票，如富途汽車指數(LIST1040)換手率為0.44%，汽車零件指數(LIST1041)換手率為0.08%，汽車零售商指數(LIST1269)換手率為0.08%。
公開信息顯示，此前汽車街上市時募資總額為1.53億港元，全球發售1500萬股，但公開發售僅回撥20%，流通市值較小且沒有基石投資者，典型小盤股股價容易被操縱炒作。
消息面上，汽車街將於11月27日迎來5.5億股解禁，佔總股本66.1%。解禁拋售壓力之下，若無買家承接，股價當天呈現快速暴跌不是沒有可能，如此前的樂華娛樂(02306)大跌77.84;君聖泰醫藥(02511)跌幅超61%等等。
較小的流通市值疊加不尋常的高換手率，市場炒作的意味漸濃，而考慮到解禁之日即將來臨，在股價上漲和高成交量的表象下，主力拉高股價吸引散户入場、隨後趁機“割韭菜”的意圖已然十分明顯。
行業龍頭業績“名不副實”?
智通財經APP獲悉，汽車街是一家連接二手車買家和賣家的交易媒介，主要通過拍賣模式為買家和賣家提供二手車交易平台。
根據此前汽車街公佈的中期業績，今年上半年公司收入約1.91億元，同比減少15.5%;毛利約1.24億元，同比減少14.8%;母公司擁有人應占虧損約1.48億元，同比增長約1.96倍。
公告稱，收入減少主要由於受新車價格下跌及波動影響，二手車拍賣交易價格下降帶來的二手車拍賣佣金及服務費減少;消費者置換汽車交易數目及平均單車收入減少，導致汽車收銷安排收入減少;及經銷商集團及主機廠的營銷需求下降，導致展會業務收入減少。
從更長時間尺度來看，近年來汽車街的營收及利潤均呈下降態勢，其中盈利逐年下降的趨勢更加明顯。
2021年至2024年，公司的收入分別約為6.78億元、4.68億元、4.92億元，年複合增長率為-14.80%;毛利分別約為人民幣4.26億元、2.85億元、3.12億元，年複合增長率為-14.31%;年度溢利分別為人民幣約1.65億元、6898萬元及926.9萬元，年複合增長率為-76.30%。
近三年來，汽車街的毛利率在60%左右波動起伏，分別為62.8%、60.9%及63.5%，而淨利潤率一路下滑至個位數，到2023年僅為1.9%，盈利能力表現欠佳。
根據灼識諮詢的資料，就2022年的交易量而言，汽車街是全國最大的二手車交易服務提供商。但從核心財務數據的表現來看，汽車街這個行業龍頭的光環難免有點“名不副實”的意味。未來盈利預期不足，公司未來股價的上行空間顯然受限。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 智通財經