美股
基金
外匯、加密貨幣
滬、深港通
港股
 
 
 
 
 
 
新聞分享
如欲分享新聞,請填寫收件人及閣下之電郵,再按「送出」。*必需填寫
收件者電郵*
請用分號「;」分隔不同電郵地址,例子:a@a.com;b@b.com
閣下之電郵*
分享內容
中金:維持德康農牧(02419)“跑贏行業”評級 目標價66港元
智通財經APP獲悉,中金髮布研究報告稱,維持德康農牧(02419)“跑贏行業”評級,考慮公司成本改善、豬價景氣度提升,上調2024年盈利預測23%至32億元,基本維持2025年盈利預測,目標價66港元...
重設
送出
視窗將於5秒內關閉
中金:維持德康農牧(02419)“跑贏行業”評級 目標價66港元
智通財經
推薦
2
利好
1
利淡
0
 
 

智通財經APP獲悉,中金髮布研究報告稱,維持德康農牧(02419)“跑贏行業”評級,考慮公司成本改善、豬價景氣度提升,上調2024年盈利預測23%至32億元,基本維持2025年盈利預測,目標價66港元。該行認為公司低成本、輕資產、高彈性優勢正在強化,若公司9月9日納入港股通,流動性改善或推動估值修復。

中金主要觀點如下:

低成本:科技賦能、管理高效,助力成本優勢持續強化。

該行測算公司1H24生豬完全成本約14.2元/公斤,核心來自兩大驅動:科技端,24年公司加大自研德康E系種公豬精液使用,貢獻商品代降本約100元/頭,且該行認為種豬研發為公司科技堅定投入的縮影。管理端,公司重視養殖健康管理、運營流程梳理等,PSY、全程存活率等生產效率指標領先同業。

輕資產:首創“二號農場”母豬代養模式,開闢輕資產、高質量擴張新模式。

1)頭均淨資產低:該行測算1H24德康頭均淨資產為649元/頭,低於行業平均水平,充分撬動農户人力及財產資源。2)資本開支小:輕資產模式助力公司所需資本開支較小,公司1H24資本開支合計為2.6億元。3)開闢豬企擴張新模式:該行認為德康“二號農場”模式可實現“輕資產、強綁定、高效益”,與養殖户雙向賦能、綁定加深,或開闢豬企輕資產、高質量擴張新模式,引領國內養豬模式率先向丹麥模式迭代升級。

高彈性:模式為基、種豬為底支撐高彈性,20A/24E生豬出欄137/870萬頭。

1)公司過往出欄速度高增:2020年-2023年出欄量從137萬頭增長至708萬頭,出欄複合增速達73%,該行預計2024E出欄量有望同增23%達870萬頭。2)種豬儲備充足:公司核心種豬羣規模約為1.48萬頭,純種種豬規模為14.81萬頭,該行測算有望支撐2,574萬頭生豬出欄。該行預計公司24年底能繁母豬存欄量或增至45萬頭以上,為2025年高彈性成長增添勢能。

低估值:當前頭均市值1822元/頭,如入通料將修復估值。

1)該行測算,德康9月5日頭均市值1822元/頭,低於A股龍頭公司頭均市值約50%。2)基於恆生指數檢討結果,公司或於9月9日納入港股通,該行預計入通後主動及被動資金流入或促進公司流動性改善,基於公司當前核心競爭力表現,該行認為存在較大估值修復空間。

風險

豬價及出欄量低於預期;疫情風險;原料價格漲幅超預期。


新聞來源 (不包括新聞圖片): 智通財經
關注新聞
 
網站地圖
支援電郵: support@aastocks.com
阿斯達克網絡信息有限公司 (AASTOCKS.COM LIMITED) 版權所有,不得轉載
免責聲明
閣下明確同意使用本網站/應用程式的風險是由閣下個人承擔。

AASTOCKS.com Ltd、香港交易所資訊服務有限公司、中國投資信息有限公司、深圳證券信息有限公司、Nasdaq, Inc.、其控股公司及/或該等控股公司的任何附屬公司、或其資訊來源及/或其他第三方數據供應商均竭力確保所提供資訊的準確和可靠度,但不能保證其絕對準確和可靠,且亦不會承擔因任何不準確或遺漏而引起的任何損失或損害的責任(不管是否侵權法下的責任或合約責任又或其他責任)。

AASTOCKS.com Ltd、香港交易所資訊服務有限公司、中國投資信息有限公司、深圳證券信息有限公司、Nasdaq, Inc.、其控股公司及/或該等控股公司的任何附屬公司、或其資訊來源及/或其他第三方數據供應商均對資訊不作任何明示或隱含的要約、陳述或保證 (包括但不限於可銷售性及特殊用途合適性的資訊保證) 。

AASTOCKS.com Ltd、香港交易所資訊服務有限公司、中國投資信息有限公司、深圳證券信息有限公司、Nasdaq, Inc.、或其控股公司及/或該等控股公司的任何附屬公司、或其資訊來源及/或其他第三方數據供應商不會就任何原因導致的中斷、不準確、錯誤或遺漏或因此而造成的任何損害賠償(不論直接或間接、相應而生、懲罰性或懲戒性)對任何人承擔責任。

AASTOCKS.com Ltd不負責,亦不承擔任何由於不可抗力的事故或在AASTOCKS.com Ltd不可合理控制的情況下導致的損失或損害,如颱風、暴雨、其他自然災難、政府或有關機構的限制、騷動、戰爭、病毒爆發,網絡故障或電信故障,引致AASTOCKS.com Ltd不能履行協議內的責任或提供服務。

Morningstar 免責聲明:版權所有©2020 Morningstar,Inc。保留所有權利此處包含的資料,數據,分析和意見(“信息”):(1)包含Morningstar及其內容提供者的專營資料; (2)除特別授權外,不得複製或轉載; (3) 不構成投資建議; (4)僅供參考,(5)並未為所載資料的完整性、準確性及時間性作出保證。Morningstar對於閣下使用任何相關資料而作出的任何有關交易決定、傷害及其它損失均不承擔任何責任。 請在使用所有資料前作出核實,並且在諮詢專業投資顧問意見前勿作任何投資決定。 過往業績並不代表將來表現,任何投資項目的價值及所得收入皆可升可跌。

本網站/應用程式包含的內容和信息乃根據公開資料分析和演釋,該公開資料,乃從相信屬可靠之來源搜集,這些分析和信息並未經獨立核實和AASTOCKS.com Limited並不保證他們的準確性、完整性、實時性或者正確性。

在本網站/應用程式的資料、金融市場數據、報價、圖表、統計數據、匯率、新聞、研究、分析、購買或者出售評分、財金教學及其他資訊僅作參考使用,在根據資訊執行證券或任何交易前,應諮詢獨立專業意見,以核實定價資料或獲取更詳細的市場信息。AASTOCKS.com Limited不應被視為游說任何訂戶或訪客執行任何交易,閣下須為所有跟隨在本網站/應用程式的資料、評論和購買或出售評分執行的交易負責。

AASTOCKS.com Limited之信息服務基於「現況」及「現有」的基礎提供,網站/應用程式的信息和內容如有更改恕不另行通知。AASTOCKS.com Limited有權但無此義務,改善或更正在本網站/應用程式的任何部分之錯誤或疏漏。

用戶在沒有AASTOCKS.com Limited明確的書面同意情況下,不得以任何方式複製、傳播、出售、出版、廣播、公佈、傳遞資訊內容或者利用在本網站/應用程式的信息和內容作商業用途。

投資涉及風險。 閣下可自行决定利用本網站的財金教學作學術參考用途,但 AASTOCKS.com Limited不能並不會保證任何在本網站/應用程式現在或未來的購買或出售評論和訊息會否帶來贏利。過往之表現不一定反映未來之表現,AASTOCKS.com Limited不可能作出該保證及用戶不應該作出該假設。

AASTOCKS.com Limited也許連結訂戶或訪客至其有興趣的網站,但AASTOCKS.com Limited只提供此服務給訂戶或訪客並不為此安排負責。

AASTOCKS.com Limited對於任何包含於、經由、連結、下載或從任何與本網站/應用程式有關服務所獲得之資訊、內容或廣告,不聲明或保證其內容之正確性或可靠性。 對於閣下透過本網站/應用程式上之廣告、資訊或要約而展示、購買或取得之任何產品、資訊資料,本公司亦不負品質保證之責任。

AATV是AASTOCKS.com Limited旗下的視頻網站平台。

閣下確認:(i) AATV只為提供資訊,並不為了任何交易目的;(ii) AATV節目內容以及其提供的資料並不構成任何AASTOCKS為售賣任何證券作出招攬、提出要約、意見或推薦,或對任何證劵或投資的收益或是否合適提供法律、稅務、會計、或投資意見或服務;及(iii)AATV並非為任何人士或法律實體在其他司法管轄區或國家使用,而在當地可能因該使用或分發而違反當地法律或法規。

AATV中節目內容中的個人意見和觀點僅供參考及討論,亦並不代表AASTOCKS.com Limited的立場。投資者必須按其本身投資目標及財務狀況自行作出投資決定。AASTOCKS.com Limited不對以下任何情況對閣下或任何人直接或間接負責:(i)AATV的不准確性,錯誤或遺漏,包括但不限於報價和財務數據; (ii)AATV中節目傳輸的延遲,錯誤或中斷; (iii)閣下由AATV中節目內容招致任何損失。

我們保留權利不時更改本免責聲明並於本網站/應用程式刊登更新版本。閣下必須定期查閱於本網站/應用程式刊登的資訊,以確保您即時知悉任何有關的改動。 如閣下於本免責聲明更新後仍繼續使用本網站/應用程式,即代表閣下同意接受更改後的本免責聲明的約束。

本免責聲明應受中華人民共和國香港特別行政區(「香港」)法律管限。閣下同意接受香港法院的專屬司法管轄權管轄。

本免責聲明的中英原文如有任何岐異,一切以英文原文為準。

更新日期為: 2023年1月6日