繼2023年取得超預期的全年業績表現後，上美股份（02145）中期業績報告，再一次向外界釋放了強烈的價值信號。
8月22日晚間，上美股份正式對外發布2024年中期業績公告。公告顯示，2024年上半年上美股份實現收入35.02億元（人民幣，單位下同），較上年同期勁增120.7%。營收成功翻番的同時，上美股份的高盈利彈性也在強勢釋放，期內公司的毛利同比增加144.6%至26.80億元，對應毛利率提升了7.5個百分點至76.5%；同期，公司的淨利潤更是“火力全開”，同比大增308.7%至4.12億元。
陡峭的核心財務數據曲線，印證了上美股份的多品牌戰略成效顯著：在主力品牌韓束再創新高的過程中，新品牌newpage一頁為代表的第二曲線也漸入佳境，公司多維進擊、全面突破的趨勢愈發明朗。
基本面兑現高增長預期，而作為成長型價值股的上美股份還十分注重股東回報。公司派息分紅比例持續走高——2024年上半年基本每股盈利1.01元/股，同比增長304.0%；2024年上半年每股宣派股利0.75元/股，派息總金額高達2.99億元。同時，上美股份上市後累計派息金額已達7.8億元，投資前景可期。
深具增長潛力同時又不吝分紅的上美股份，對於二級市場投資者而言可謂是進攻屬性和防守屬性二者兼有，而這樣的標的顯然也值得投資者長期關注、重點跟蹤。
多品牌戰略推動業績全方位攀升
近年來，中國美粧行業增速放緩，頭部品牌此消彼長，行業競爭進入下半場。儘管市場紅利有所減弱，不過從上美股份最新披露的業績公告看，公司憑藉“聚焦化粧品一個賽道+多品牌裂變模式”，不僅建立了穩固的競爭優勢，且增長的勢能還隨着新技術、新產品的出現不斷放大。
縱觀上美股份當前的品牌格局，超級品牌韓束依然是做出業績貢獻的“主力軍”。上半年，韓束實現收入29.27億元，同比大增184.7%。
主力品牌韓束業績的高成長性首先來自於其在抖音渠道的持續發力。上半年韓束連續6個月登頂抖音美粧TOP1，其在抖音渠道的總GMV達到了34.4億元，而這一成績已超過該品牌去年全年的表現。
不僅如此，韓束在抖音累積的高勢能進一步外溢至其他電商平台。數據顯示，2024年上半年，韓束線上全渠道銷售額增速達222.8%，成為美粧行業TOP 20中唯一實現三位數增長的品牌。
在競爭激烈的美粧市場裏脱穎而出，韓束的成功自然離不開“給力”的超級爆品。截至目前，紅蠻腰全渠道累計銷售超過1000萬套，白蠻腰全渠道累計銷售亦已超過150萬套。
透視上美股份的最新業績公告，更值得欣喜的是公司似乎正有更多的“韓束”正在浮出水面、接棒成長。以專注寶寶敏感肌的newpage一頁為例，上半年該品牌實現收入1.61億元，同比增長173.2%。
作為母嬰賽道新鋭，newpage一頁品牌推出的時間並不長，但憑藉其獨創的“醫研共創”模式，其已形成了用户+臨牀+科研的閉環，市場表現毫不遜色。報告期內，newpage一頁在抖音、天貓、京東三大渠道均實現了同比三位數的增長，增長潛力儼然不可小覷。
研發、供應鏈等多維升級，驅動長週期增長
上美股份之所以能在強敵環伺的美粧賽道里跑出成長的加速度，首先或需要歸功於其正確的戰略指引。
2023年，上美股份確立了“2+2+2 戰略”“六六戰略”，提出未來3年，公司將深耕護膚、洗護、母嬰三大賽道，佈局大眾、中高端、高端價格帶，成就2大護膚百億超級品牌、2大母嬰強勢品牌、2大洗護超級品牌，提升公司穿越經濟週期的發展韌性。
未來10年，公司在國內市場將聚焦大眾護膚、洗護個護、母嬰用品、皮膚醫療美容、彩粧、高端護膚+儀器六大板塊，滿足多元化消費需求，激發各品牌的高潛力和高勢能，支撐公司長遠、健康、可持續發展。
基於此，科技研發便是上美股份構築核心競爭優勢的主要抓手和具體發力點。今年上半年，上美股份繼續重投研發，報告期內上美股份研發投入超7800萬元，同比增長44.0%。公司創立至今，堅持自主研發20餘年，打造了成熟的人才和技術體系，並完成了科研領域的“三級跳”。
2024年4月，上美股份自研新原料，韓束顛覆性膠原新生科技“環六肽-9”已成功完成備案，成為功效護膚領域，全球首個品牌自研環六肽，開啟科學抗衰的國貨時代。
目前，上美股份已經打造了開放式創新自主研發平台，即圍繞科技與消費者需求雙驅動的“1+N”產學研醫創新平台，讓全球外腦成為創新源泉。大力佈局國際雙中心智能工廠，與國內外頂尖高校聯合開展基礎研究，打造國際計算生物學研究中心，進行國內外多中心人體臨牀研究，集世界科研服務於中國品牌。
另外，不能忽視的是，在上美股份挺進新發展階段的過程中，公司強大的供應鏈體系以及完善的渠道佈局同樣發揮了重要作用。回溯歷史，上美於2005年便前瞻性佈局了自有供應鏈，目前公司已形成了中外雙供應鏈體系，而這無疑將為公司後續的業務拓展提供堅實支撐。
結語
時至8月下旬，2024年已過去大半。回望今年來市場表現，由於宏觀環境波譎雲詭，受到內外部諸多不確定性因素影響，港股市場走勢主要以區間震盪為主，市場上缺乏趨勢性大機會。
儘管市場難言樂觀，但身在其中上美股份卻接住了挑戰，年內該公司的股價漲幅遠超大盤及友商。強勁的股價走勢背後，核心邏輯或許正在於機構及散户投資者充分認可上美股份的投資價值，且市場資金對於公司的成長遠景也持樂觀態度。
而結合上美股份的最新業績公告來看，上美股份快速增長的基本面顯然值得資金給予其一定的龍頭溢價。展望後市，上美主品牌韓束有望繼續憑藉強勢產品力、渠道力及供應鏈能力再接再厲，同時新興品牌借鑑韓束的成功經營和方法論亦有望複製韓束的成功從而帶來更多增長彈性。而隨着基本面持續兑現增長預期，可期待的是上美股份的股價和估值亦有望向上突破，為投資者帶來新的正反饋。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 智通財經