花旗研究報告指，大宗商品價格已大幅上升，並似乎在較高水平整固，該行分析有關對內地各板塊的影響。正面而言，基礎物料行業是主要受惠者，尤其是鋁、銅及鋰供應商；該行予中國鋁業(02600.HK) -0.250 (-1.695%) 沽空 $1.09億; 比率 9.128% 、中國宏橋(01378.HK) +0.560 (+1.439%) 沽空 $7.74億; 比率 29.277% 及紫金礦業(02899.HK) -1.080 (-2.575%) 沽空 $3.53億; 比率 13.864% 「買入」評級，亦看好純銅企業，如五礦資源(01208.HK) -0.570 (-5.956%) 沽空 $4.48千萬; 比率 3.883% 、洛鉬(03993.HK) -0.820 (-3.562%) 沽空 $2.85億; 比率 26.600% 及江銅(00358.HK) -0.120 (-0.285%) 沽空 $6.33千萬; 比率 8.492% 。此外，黃金珠寶商將受惠於金價上升，而銅價上升亦令覆銅板(CCL)生產商的毛利率得以擴張，如建滔積層板(01888.HK) +0.560 (+2.520%) 沽空 $4.33千萬; 比率 7.594% 。負面而言，汽車製造商將因物料清單成本上升而受壓，該行料大眾市場的BEV及PHEv單車成本將分別增加約6,565元及4,310元人民幣。行業中，小鵬汽車-W(09868.HK) +1.500 (+2.414%) 沽空 $2.92億; 比率 23.229% 及廣汽集團(02238.HK) +0.010 (+0.291%) 沽空 $1.66千萬; 比率 25.386% 因規模較小及平均售價較低，更易受影響；相反，比亞迪(01211.HK) -2.450 (-2.578%) 沽空 $16.02億; 比率 45.265% 及吉利汽車(00175.HK) +0.030 (+0.198%) 沽空 $1.27億; 比率 23.607% 規模較大，有能力將超過50%的成本升幅轉嫁予上游供應商。相關內容《大行》摩通：小米(01810.HK)利潤率壓力加劇 降目標價至35元 維持「中性」另外，該行預期電池行業的二線公司將面臨短期壓力，但寧德時代(03750.HK) +20.600 (+4.299%) 沽空 $4.66億; 比率 38.029% 具議價能力，且旗下江西鋰雲母礦預計將於今年次季復產，比同業更具防禦性。該行認為儲能系統銷售將面臨利潤率削減，尤其是今年次季，對行業開啟為期90天的負面催化劑觀察。在太陽能行業中，組件製造商較易受銀成本上升的影響，銀約佔其生產成本30%，可能壓縮其利潤率。而在中國的電網設備製造商中，平高電氣(600312.SH) +1.850 (+8.093%) 對銅及鋁成本增加最為敏感。科技行業方面，小米-W(01810.HK) +0.200 (+0.625%) 沽空 $12.28億; 比率 29.832% 或面臨記憶體成本上升的壓力，並擠壓智能手機業務的利潤率；記憶體價格約佔其智能手機物料清單成本的10%至20%。(ss/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-05 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)相關內容《大行》中銀國際料小米(01810.HK)上季經調整淨利潤55億至60億人幣