中金發表研報指出，料建發國際(01908.HK) +0.750 (+5.057%) 沽空 $9.19百萬; 比率 18.797% 去年營業收入大致按年持平或略有下行；結算毛利率因存貨結構與歷史減值計提充分，有望於去年實現築底企穩。最後，因去年下半年地產景氣度再度轉為承壓，中金判斷公司核心淨利潤或因增量存貨減值計提有所下行，預計按年下降26%至31.6億元人民幣(下同)。
過往派息
| 公佈日期 | 派息事項 | 派息內容 |
|---|
| 2025/08/22 | 中期業績 | 無派息 |
| 2025/03/26 | 末期業績 | 股息：港元 1.2000 |
| 2024/08/22 | 中期業績 | 無派息 |
| 2024/03/21 | 末期業績 | 股息：港元 1.3000 |
中金表示，公司2021至2025年上半年共確認資產減值超100億元，佔2025年上半年末存貨淨額4.1%，歷史撥備計提客觀充分，加之低毛利資源已降至低水平，判斷公司2025年毛利率或有望先於同業開啟修復趨勢。但考慮基本面仍處於磨底期，中金調增對公司全年減值體量的判斷並下修盈利預測。向前看，與母公司建發股份相似，認為減值階段性集中釋放，將有效增強未來業績韌性，並建議關注後續相關分紅政策安排。
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考慮減值壓力，中金下調公司2025年、2026年盈利預測33%、30%至31.6億元、35.6億元，引入2027年預測41.2億元；維持「跑贏行業」評級，考慮業績調整和經營端韌性，下調目標價11%至19.1港元，分別對應2026年及2027年市淨率1.3倍及1.2倍，較當前股價有32%的上行空間。(hc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-28 12:25。)AASTOCKS新聞