里昂研究報告指,雖然中美貿易談判似乎遇到阻礙,但相信兩國經濟的互補性將促使雙方繼續談判,而並非回到4月份時關稅急升及溝通中斷的極端局面;意味中國股市的下行風險相對有限。該行認為目前的市場調整更大機會是因為投資者自6月起獲利後回吐,而非對中美貿易談判狀況的擔憂。
短期內,該行較看好A股,因波動性較H股低;料上證綜合指數介乎3,700至3,800點是一個相對安全的水平,已大致反映當前的不確定性。最壞情況下,即中美在沒有對話的情況下重新提高關稅,上證綜合指數則可能跌穿3,400點。
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不過,就長期配置而言,該行認為H股更具吸引力,在內地互聯網(AI)、半導體、生物科技和資源等板塊有更高質量的企業;該行將繼續等待有利的入市時機。(ss/a)
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