恒指今早(21日)曾升越兩萬五點水平，但收市未能企穩相關水平。市場關注美國與歐盟的貿易談判，美股道指及納指上周五(18日)各跌0.3%及微升0.05%，撰文之時，美國2年期債券孳息跌至3.85%，美國10年期債券孳息跌至4.382%，美匯指數跌0.23%至98.25，道指期貨最新升128點或0.3%，納指期貨最新升65點或0.3%。上證綜指全日升25點或0.7%收3,559點，深證成指升0.9%，滬深兩市成交額共1.7萬億元人民幣。
港股今早高開165點後，曾升185點高見25,010點，創2022年2月以來逾三年高位，收報24,994點，升168點或0.7%；國指升53點或0.6%，收報9,040點；恒生科指升46點或0.8%，收報5,585點。港股全日成交額2,630.12億元。北水交易總成交額1,603.52億元，而南向資金今日淨流入70.51億元(上日淨流入59.31億元)。
國泰君安國際(01788.HK) -0.420 (-6.512%) 沽空 $9.14百萬; 比率 0.309% 下滑6.5%收6.03元，成交額29.56億元，耀才證券(01428.HK) +0.660 (+4.015%) 沽空 $1.15億; 比率 7.813% 炒高4%收17.1元。三桶油向好，中石化(00386.HK) +0.240 (+5.530%) 沽空 $4.21億; 比率 21.539% 彈高5.5%，中石油(00857.HK) +0.260 (+3.606%) 沽空 $3.60億; 比率 21.420% 及中海油(00883.HK) +0.240 (+1.296%) 沽空 $4.93千萬; 比率 2.864% 各升3.6%及1.3%。
【三桶油造好 美團京東漲】
內地政府介入電商平台「內捲」，國家市場監管總局約談美團-W(03690.HK) +3.500 (+2.749%) 沽空 $17.86億; 比率 16.287% 、阿里-W(09988.HK) +2.100 (+1.813%) 沽空 $18.02億; 比率 16.004% 旗下餓了麼及京東-SW(09618.HK) +2.700 (+2.106%) 沽空 $3.81億; 比率 14.416% ，要求進一步規範促銷行為，理性參與競爭，共建良好生態及健康持續發展。美團全日升2.7%、阿里及京東升1.8%至2.1%。
瑞銀發表報告指，國家市場監督管理總局日前召集美團、餓了麼及京東等外賣平台，敦促整改激進促銷行為，期望推動促進餐飲行業理性競爭及健康可持續發展。該行指出，監管行動有助提振市場短期情緒，預期各平台未來將採取更注重回報的策略，例如改為發放階梯式折扣券、提高最低消費門檻、擴大補貼範圍至輕食及小吃等，減輕餐飲業壓力，並促進第四季行業需求。該行預期短期內競爭減弱將帶動股價回升，首選美團，其次為京東，最後是阿里。長遠來看，瑞銀預期市場競爭仍將持續，但會趨向更規範，並可能帶來行業整合，整體抽佣率或下降，而過度投資預期將提高履約成本。
【升股千二隻 東方電氣飆】
港股今日市寬向好，主板股票的升跌比率為30比20(上日為31比19)，上升股份1,244隻(升幅3.6%)，恒指成份股今日58隻股份上升，下跌股24隻，升跌比率為68比28(上日80比18)。大市今日錄沽空287.73億元，佔可沽空股份成交額2,373,76億元的12.121%(上日為14.097%)。
雅魯藏布江下游水電工程上周六(19日)動工，共規劃5座梯級電站，工程總投資約1.2萬億元人民幣。本港上市電力設備股集體炒高。東方電氣(01072.HK) +9.730 (+65.214%) 沽空 $2.98億; 比率 2.945% 飆升65.2%收24.65元，成交額101億元，中國能建(03996.HK) +0.300 (+23.077%) 沽空 $1.32億; 比率 3.904% 、東北電氣(00042.HK) +0.100 (+40.816%) 及哈爾濱電氣(01133.HK) +1.750 (+28.642%) 沽空 $2.12千萬; 比率 2.925% 分別漲23.1%至40.8%。部份水泥股向上，華新水泥(06655.HK) +8.580 (+85.629%) 沽空 $1.43億; 比率 2.075% 抽高85.6%收18.6元，成交額69.13億元，海螺水泥(00914.HK) +2.000 (+8.989%) 沽空 $2.45億; 比率 25.078% 揚近9%、中建材(03323.hk)升12.6%。
中金發表報告表示，上周六(19日)雅魯藏布江下游水電工程正式開工。工程主要採取截彎取直、隧洞引水的開發方式，建設5座梯級電站，總投資約1.2萬億人民幣。工程電力以外送消納為主，兼顧西藏本地自用需求。該行認為，雅下項目是繼三峽工程後又一國家級重大水電工程，有望為水電機組、GIL等電氣設備廠商帶來長期發展空間。該行根據投資額和雅江資源情況初步判斷，雅下項目裝機規模可能約為三峽工程的3倍左右。根據東方電氣，公司目前正在開展高水頭大容量衝擊式水電機組，助力西藏清潔能源基地。該行認為水電機組價值量高、壁壘較高、格局集中，雅下項目有望帶動產業鏈公司長期受益。(wl/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-07-21 16:25。)
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