花旗發表報告，滙豐控股(00005.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.51億; 比率 20.712% 今日(19日)中午公布去年第四季基本除稅前盈利優於市場原預期9%，亦高於該行原預測4%，季內收入勝預期4%，成本勝預期2%，但被較重的撥備減值所部分抵消。營收超出預期主要得益於銀行淨利息收入(勝預期2%)和非利息收入(勝預期8%)的共同推動，並且淨息差比市場普遍預期高出14個基點(與該行預期一致)。
該行指，滙控上季列賬基準稅前利潤為23億美元，比市場預期高出38%。普通股權級資本比率為14.9%0，比市場預期低10個基點，但2025年第一季的回購股份金額僅為20億美元(低於上季30億美元)，規模較少。
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花旗表示，滙控對今年營運指引超出市場預期(與花旗預測一致)，重要的是，滙控已確認，預計在2026至2027年期間將重複實現中雙位數(約13%至17%)水平的RoTE目標，正如該行預期的那樣。總體而言，滙控本次業績良好及清晰的數字和前景應可推動市場相當規模的上調預測。
該行指，滙控新成本計劃即基礎營運支出86億美元，優於市場預期2%。新的成本計劃是到2026年底節省約15億美元(約佔總成本的5%)，與此前新聞報道一致，主要是透過組織簡化來減少重複崗位，從而使員工費用減少8%，而對收入的影響並不重大。其中，只有3億美元將在2025財年實現，大部分將在2026財及2027財年實現。
花旗表示，考慮滙控對今年淨利息收入及成本指引，估計市場將上調對其除稅前盈利預測8%，2026年及以後仍將更高，並推斷非利息收入業績超出預期應可抵銷較低股份回購的影響。(wl/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-02-20 16:25。)
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