中金發表報告表示，據比亞迪(01211.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $7.15億; 比率 16.741% 官方微博，比亞迪將於今日召開智能化戰略發布會，介紹公司在智能駕駛等領域的進展。該行認為，以比亞迪為代表的龍頭主機廠推動的智駕普惠，將為智能駕駛產業鏈相關標的帶來投資機遇。
該行認為，內地2025年智能駕駛有兩大主線：智駕普惠和高階突破。根據2024年比亞迪夢想日公開披露，比亞迪的智能駕駛佈局包括L2級智駕輔助系統(DiPilot 10、30)和「天神之眼」高階智駕輔助系統(DiPilot 100、300、600)，其中DiPilot 100算力約為100 TOPs(Trillions of Operations Per Second)(每秒執行的一萬億次運算操作)，可實現高快領航；DiPilot300和600算力分別約為250TOPs和500TOPs，支持城市領航。
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據工信部新車目錄信息，今年比亞迪新款元UP等多款10萬人民幣(下同)級車型可選裝或搭載三目攝像頭等硬件，漢L等多款20萬元及以上車型可選配激光雷達。該行預計，比亞迪或將在本次智能化戰略發布會上分享更多關於高階智駕標配的進展。與此同時，在特斯拉去年第四季業績會上，管理層表示將持續推進FSD在中國的落地，正根據中國道路環境進行相應適配。該行認為，在國內比亞迪智駕戰略的帶動和海外FSD入華預期的影響下，今年智能駕駛行業或將呈現出智駕普惠和高階突破兩大主線，一方面高階智駕有望下探至10至15萬元級的車型，另一方面龍頭智駕企業預計將持續精進技術，從端到端到VLA模型，推動智能駕駛從L2+級向L3和L4級突破。
中金關注龍頭國產算力平台及相關生態。首先，比亞迪高階智駕標配有望為相關供應商帶來直接的業績彈性。根據地平線(09660.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $4.50千萬; 比率 8.574% 公眾號，比亞迪漢EV榮耀版搭載了地平線征程5芯片，該行預計雙方將在征程6芯片上進一步深化合作。其次，比亞迪的舉措有望帶動其他主機廠的智駕上車進程，結合當前乘用車市場競爭激烈的現狀，該行認為智駕上車的效率和成本將 是主機廠的關注重點，軟硬一體、生態完善、性價比高的方案或受青睞
高階突破：AI大模型是助力高階智駕突破的重要力量，而AI智駕大模型的研發又會對企業的數據、算力和算法提出更高要求，行業份額有望向龍頭企業集中。建議關注相關稟賦突出的龍頭主機廠、解決方案提供商及雲計算廠商。(wl/u)
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(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-02-10 16:25。)
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