美銀證券全球商品團隊將2025和2026年布蘭特原油價格預測,分別從每桶65美元和每桶63美元上調至每桶75美元和每桶73美元,以反映OPEC+延遲增產,美國財政部對俄羅斯能源業採取新的制裁措施;以及對伊朗採取鷹派取態。
考慮到油價假設的變化,美銀證券將中國石油(00857.HK) -0.040 (-0.661%) 沽空 $5.35千萬; 比率 11.994% 2025和2026財政年度盈利預測分別上調5%和6%各至1,550億及1,530億元人民幣,對其目標價相應由7.8元升至8元,評級「買入」。由於中石油近年盈利對原油價格的敏感度下降,儘管布蘭特原油價格上升15%,預期盈利不會大幅上升。
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美銀證券指,在能源股中,中石油是該行首選,因為預期中石油將受惠於油價上漲,以及看好2025財政年度天然氣業務盈利表現,因天然氣平均售價有彈性,加上與油價掛鉤的進口成本下降,令天然氣邊際利潤擴闊。加上該股0.7倍市賬率的估值吸引,及高股息率,2025年股息率料為8%以上。另外,該行預計中石油2024年第四季盈利為325億元人民幣,按年增長10%。(ha/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-02-05 16:25。)
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