瑞銀發表研究報告指,滔搏(06110.HK) -0.020 (-0.717%) 沽空 $8.72百萬; 比率 19.852% 2025財年第三季的銷售按年跌幅為中個位數,零售渠道表現略優於批發,並勝於該行預期;網上銷售按年增長雙位數。不過,滔搏管理層維持其指引,即2025財年的收入及純利分別按年降高個數及35至45%。
瑞銀表示,雖然滔搏短期內會優先清理庫存,但認為其估值吸引,料股息收益率在今年大規模促銷及庫存調整後,潛在毛利率改善將作支撐集團,並對集團的派息能力有信心。
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該行下調滔搏2025至2027年的每股盈測24至40%,以反映銷售壓力及更高的銷售折扣。該行預期集團2025財年的收入及純利分別下降7%及38%,接近公司指引,而2026財年的收入及純利則料分別升3%及20%。該行將其目標價由6.6元降至3.6元,重申「買入」評級。(sl/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-01-10 16:25。)
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