惠譽內地全資附屬惠譽博華指，近期發布的經濟刺激計劃，以及最新政治局會議對「更加積極的財政政策」以及「適度寬鬆的貨幣政策」定調，將有效對宏觀經濟起到托底和提振作用。
展望明年，積極的政策支持將確保在內外部環境面臨挑戰背景下國有銀行經營環境保持穩定，並對中國商業銀行業整體信用質量穩定起到重要支撐作用。國有銀行資產規模龐大且近年來在銀行業中的佔比呈上升趨勢，其對於中國實體經濟的發展至關重要，惠譽博華認為中國政府對於國有銀行的支持意願將在未來長期保持很強的水平。
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惠譽博華指，近超常規逆周期調節政策及適度寬鬆流動性環境將緩釋國有銀行不良貸款暴露，預計明年資產質量將維持穩定。貸款利率下行疊加存款利率的高黏性使得淨息差繼續收窄，拖累整體盈利能力，預計明年這一趨勢將繼續保持，但息差收窄幅度或將下降，國有銀行整體收益能力承壓。
國有銀行資本長期保持中資銀行最優，且與其他類型中資銀行差距逐年擴大，發行國債對國有銀行注資將進一步夯實其資本水平；存款保險基金上限計入前提下四大行總損失吸收能力於2025年初首階段達標無虞。國有銀行融資結構持續優化，適度寬鬆貨幣政策背景下流動性更加充足。因此對明年國有銀行資本水平和流動性水平展望為樂觀。 (ha/da)
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