交銀國際發表研報指，中燃(00384.HK) +0.100 (+1.538%) 沽空 $7.28百萬; 比率 15.896% 2025財年上半年盈利按年跌3.8%，低於市場預期約15%。主要由於合營公司轉虧3.1億元；稅費按年上升57%；少數股東權益因子公司盈利上升和撥備下降影響，按年上升81.8%。另外，該行將中燃2025至2027財年盈利預測下調13%至19%，同時保持公司全年派息0.35元的預期。
交銀國際提及，面對未來零銷氣量增長的壓力，中燃管理層仍寄望在政府目前已推行的資產回報率機制上，對售氣價格作出更大的調整，使售氣量相對較低的項目亦能維持合理盈利。該行認為，這需要更長時間才能得到驗證。
交銀國際亦指，中燃盈利的確定性仍有待提高，特別是在零售氣增量減速後公司的增長力度。故該行維持中燃2025財年8.5倍市盈率估值，同時下調其目標價至5.92元，維持「中性」評級。(js/u)
(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-12-23 16:25。)
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