招商證券發表報告指，據乘聯會，內地10月乘用車批發273萬輛，按年和按月分別升11.5%和9.1%，創歷年各月新高，主要受益於渠道補庫和政策補貼。新能源車方面，受補貼政策加碼刺激，10月批發137萬輛，按年和按月分別升55.2%和11.2%，滲透率創新高達50.1%，按年升14個百分點。該行展望11月受惠季節性加庫存，且受益於政策補貼、「雙十一」和年底衝銷量等順風，進入旺季高峰。
報告指，車廠避開價格競爭策略，以技術創新打造高競爭力新品。技術變革方面，吉利汽車(00175.HK) -0.180 (-1.308%) 沽空 $2.20億; 比率 27.362% 發布超級電混技術，用GEA新能源專屬架構推出銀河星艦7EM-i，有超強節能、低成本等差異化競爭優勢，在10萬至20萬元人民幣價位具競爭力。小鵬-W(09868.HK) +0.050 (+0.107%) 沽空 $9.96千萬; 比率 19.808% 通過智駕下探策略推出新品小鵬P7+，用純視覺低成本智駕方案，疊加出色外觀、空間，訂單強勁，有望爆款。另外，中升控股(00881.HK) -0.260 (-2.170%) 沽空 $2.43千萬; 比率 25.367% 與賽力斯(601127.SH) +3.830 (+2.988%) 戰略合作，營運華為系問界品牌。中升有望成為問界最大經銷商並打開華為系智界/享界/尊界等渠道資源。
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該行繼續看好最受惠以舊換新及新能源車下鄉的吉利汽車及比亞迪(01211.HK) -2.200 (-0.875%) 沽空 $4.44億; 比率 36.412% 。預計明年新能源車政策仍偏正面，以舊換新仍是重要發力點。小鵬是智駕下探的領先者，成本與技術優勢令產品周期重新向上。上調小鵬H股目標價至73元。經銷商首推中升控股，與華為系綁定並重整渠道網絡，業務變革令基本面反轉，業績同估值彈性大。
其他推薦包括理想汽車(02015.HK) -2.650 (-3.013%) 沽空 $1.24億; 比率 18.735% 及福耀玻璃(03606.HK) -1.150 (-2.188%) 沽空 $3.96百萬; 比率 2.674% 業績穩健，短期彈性低但適合長線逢低吸納。美股看好特斯拉(TSLA.US) 逆向受益美國電動化進程放緩，有望長期提升市佔率。(ha/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-01-13 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)
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