海通國際發表報告指，特朗普上台對中國影響最大的就是關稅和科技制裁。雖然特朗普首個任期間A股和港股表現並不差，但是市場應該對加關稅對市場造成的下跌記憶更為深刻。特朗普的擴張性財政政策計劃將推升通脹，美聯儲可能在11月降息25個基點後考慮暫停寬鬆周期，但美聯儲的獨立性下降。
行業方面，加關稅利空出口，科技制裁利好自主可控。不過市場已經提前消化，近兩天半導體大漲，特朗普上台後要謹防短期資金兌現，但長期仍然是利好。同時國內對內需的刺激利好消費，消費近期回調較多，消費數據改善滯後，但也因此會受到財政的刺激影響出現短期上漲。
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海通國際指，短期擾動不改港股和A股的上升趨勢。建議投資者逢下跌加倉，特別是港股短期漲幅偏小，成交偏弱，利空落地後風險偏好有望提升。周五(8日)淩晨美聯儲料將宣布降息；全國人大常委會可能上午進一步明確國內政策方向以對沖關稅影響，包括財政刺激數字、資金結構、消費新政策。美元指數上漲對應人民幣貶值，以及中國對應關稅增加或許也會促進人民幣貶值，對於外資回流港股和A股還是有一定的阻礙。
總體來說，海通國際期待常委會的財政刺激提振市場，應對特朗普上台帶來的大波動反而是加倉機會，接下來中國政策不斷強化和經濟數據逐步改善將支撐股市繼續上行。(ha/da)
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