摩通就內地金飾及珠寶板塊的覆蓋發表報告,提出對古老黃金工藝(具差異化、更強定價能力、利潤率穩定地高,以及展現中國文化及傳統)的偏好,多於傳統黃金及珠寶板塊(成熟、呆滯、利潤率低且波動,以及市場領導者受惠行業整合)。
該行認為老鋪黃金(06181.HK) +6.800 (+3.317%) 沽空 $4.85百萬; 比率 7.696% 有潛力發展成中國罕有的奢侈品股,料2024至2026年間銷售及純利年均複合增長分別達55%及65%,首予評級「增持」,並列為行業首選。對板塊偏好次序依次為老鋪黃金;其次是周大福(01929.HK) -0.120 (-1.780%) 沽空 $1.55千萬; 比率 24.444% ,評級「增持」;最後為老鳳祥(600612.SH) +4.490 (+8.588%) ,予評級「減持」。
報告稱,老鋪黃金業務敞口完全是古老黃金工藝,具先行優勢,在產品創新周期持續領先。這是獨特冒起中的中國奢侈品股。即使自6月上市以來其股價較招股價累升約4倍,但認為估值相當於預測未來一年市盈率19倍仍然不高。(da/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-12-27 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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