滙豐研究發表報告指,五礦資源(01208.HK) -0.050 (-1.799%) 沽空 $1.18千萬; 比率 8.823% 第三季銅產量按季增加26%,按年升22%,Las Bambas的產量因礦石分級提高及Chalcobamba礦石供應增加而有所改善。由於Dugald River需進行計劃之外的維護程序,鋅及鉛產量按季及按年均有所下降,但預期將於今年第四季更換設備後恢復。
滙豐研究認為,五礦資源第三季的生產改善超出預期,因此對其明年盈利增長更為樂觀。長遠而言,該行相信集團的增長來自Chalcobamba、Kinsevere及Khoemacau的產能擴充。然而,近期的營運改善已反映在股格之中,銅價較預期疲弱或任何新的營運問題均可能構成下行風險。
相關內容《大行》中銀國際升五礦資源(01208.HK)目標價至3.94元 第三季銅產量增長強勁
該行維持集團「持有」評級,目標價由2.6元調升至2.8元,又將2024至26年的盈測分別上調22%、39%及30%,以反映營運暢順及成本下降。不過,由於預計明年銅的供應量上升,加上銅價上漲導致需求增長放緩,因此對銅價持較審慎態度。(sl/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-10-31 16:25。)
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