大華繼顯發表報告指,中國財政部於10月12日舉行記者會,主要的利好因素是解決地方政府債務和大幅提高債務限額的措施。政策細節尚待全國人大常委會批准。整體而言措施影響正面,但由於注資可能攤薄國有銀行的盈利,該行調低對內銀評級至「與大市同步」。
大華繼顯指,相對於國有內銀,偏好增長前景較佳的股份制商業銀行,例如招商銀行(03968.HK) +1.150 (+2.886%) 沽空 $1.81億; 比率 23.240% 。國有內銀的股息率在近期反彈後已回落至低過7%。雖然股息率仍然吸引,但建議投資者待注資計劃的細節落實後,才重新檢視股息率,以評估其對每股股息的全面攤薄影響。在國有銀行中,看好建設銀行(00939.HK) +0.190 (+3.161%) 沽空 $2.96億; 比率 9.293% ,因股息率最高達7.2%,且發行股份對其穩健的資本緩衝的攤薄影響極小。
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大華繼顯指,招商銀行亦是其首選,相信近期股市反彈可扭轉定期存款遷移的趨勢,從而降低融資成本,亦將受惠於股市活動增加,相應調高目標價至47元。(ha/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-10-14 12:25。)
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