招商證券國際發表報告指出，為了在今輪上升周期中精選出贏家，該行對28家香港/內地消費品牌進行研究，並分析該些公司與過去兩年基準相比的交易情況，以及與復甦周期中最後一次出現的高位相比的追蹤情況。該行料在基本面改善的支持下，盈利質量良好的績優股將在下一階段的反彈中迎來另一波重估機會。該行認為，該些股票將迎來最大程度的增長。儘管前景不如績優股樂觀，該些股票依然呈現出健康的增長軌跡，估值處於兩年均值的中段。該行推薦8隻質量落後但具追趕潛力的股份，包括華潤啤酒(00291.HK) +0.200 (+0.797%) 沽空 $3.55千萬; 比率 13.060% 、珀萊雅(603605.SH) -0.910 (-1.035%) 、特步(01368.HK) +0.050 (+0.876%) 沽空 $1.97千萬; 比率 28.703% 、茅台(600519.SH) -3.970 (-0.260%) 、伊利(600887.SH) -0.070 (-0.232%) 、蒙牛(02319.HK) -0.340 (-1.956%) 沽空 $1.96千萬; 比率 6.914% 、百勝(09987.HK) -3.400 (-0.900%) 沽空 $2.23千萬; 比率 10.612% 及安踏(02020.HK) -2.000 (-2.500%) 沽空 $1.06億; 比率 11.381% 。此外，該行指巨子生物(02367.HK) -0.950 (-1.891%) 沽空 $3.48百萬; 比率 2.390% 、泡泡瑪特(09992.HK) +0.100 (+0.116%) 沽空 $7.06百萬; 比率 1.227% 、名創優品(09896.HK) +0.600 (+1.279%) 沽空 $2.12千萬; 比率 8.914% 與普拉達(01913.HK) +0.700 (+1.115%) 沽空 $2.10百萬; 比率 4.324% 均具備結構性增長驅動力，盈利前景清晰可見。如李寧(02331.HK) -0.260 (-1.570%) 沽空 $6.64千萬; 比率 21.244% 即將公布的零售銷售數據符合預期，其當前的股價顯得極具吸引力，不容忽視。該行提及，雖然目前的漲勢只是復甦周期反彈高峰的一半，但估計牛市將繼續，儘管可能會出現偶爾回調。政策的積極變革可能會釋放消費潛力，帶來積極的財富效應，但這可能需要數個季度才會顯現。此外，工資仍然是家庭的主要收入來源，財政刺激措施是推動全面復甦的關鍵。股份｜評級｜目標價(港元)安踏(02020.HK) -2.000 (-2.500%) 沽空 $1.06億; 比率 11.381% ｜增持｜101.5元李寧(02331.HK) -0.260 (-1.570%) 沽空 $6.64千萬; 比率 21.244% ｜增持｜20元特步(01368.HK) +0.050 (+0.876%) 沽空 $1.97千萬; 比率 28.703% ｜增持｜6.8元巨子生物(02367.HK) -0.950 (-1.891%) 沽空 $3.48百萬; 比率 2.390% ｜增持｜53元 (目標價審視中)百勝(09987.HK) -3.400 (-0.900%) 沽空 $2.23千萬; 比率 10.612% ｜增持｜320元海底撈(06862.HK) -0.900 (-5.488%) 沽空 $1.17億; 比率 21.212% ｜中性｜12.4元九毛九(09922.HK) -0.090 (-2.601%) 沽空 $58.71萬; 比率 1.125% ｜減持｜2.6元 (目標價審視中)華潤啤酒(00291.HK) +0.200 (+0.797%) 沽空 $3.55千萬; 比率 13.060% ｜中性｜26元百威亞太(01876.HK) -0.020 (-0.270%) 沽空 $1.41千萬; 比率 23.242% ｜中性｜10.1元蒙牛(02319.HK) -0.340 (-1.956%) 沽空 $1.96千萬; 比率 6.914% ｜中性｜14.5元康師傅(00322.HK) -0.140 (-1.378%) 沽空 $1.29千萬; 比率 21.058% ｜中性｜10.3元統一(00220.HK) +0.070 (+0.871%) 沽空 $8.02百萬; 比率 14.721% ｜增持｜8.3元(jl/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-12-30 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)