中金發表報告表示，內地9月新房和二手房銷售面積按月微跌，按年表現較8月有所走弱。受季末集中備案影響，上周中指38城新房銷售面積按周增長143%，按年降約一成，調整工作日天數後按年降約四成(上上周降25%)；同期15城二手房銷售面積環比增長九成，按年增約四成，調整工作日天數後按年降約一成(上上周降3%)。9月新房和二手房銷售面積較8月分別下降1%和6%，調整工作日天數後按年分別錄得三成和低個位數跌幅(8月分別下降11%和增長16%)，整體來看景氣度仍處低位。
該行指，內地上周金融支持經濟高質量發展發佈會提出降低存量房貸利率等五項房地產政策，中央政治局會議定調「促進房地產市場止跌回穩」超出市場預期，9月29日晚滬深廣三城落實首付比例下調、優化或取消限購限售約束，政策的連續出台和落地體現出在宏觀經濟及地產需求支持層面有所合力。參考此前限購限貸調整，該行認為此次一線城市政策落地有望對一、二手房交易量形成一定支撐，中期維度銷量改善趨勢的延續性和價格預期走勢仍待觀察財政方面政策的進一步發力。
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中金稱開發板塊：建議把握政策窗口下的交易性機會。上周覆蓋A、H股開發商股價累升22.5%及35.7%，跑贏滬深300指數和恒生國企指數6.8及21.3個百分點。往前看，該行認為短期維度資本市場對如何實現「止跌回穩」舉措或將延續較高熱情，尤其在財政政策發力層面(如支持收儲、存量土地收購等)，建議關注政策潛在調整產生的交易性機會。開發板塊港股推薦華潤置地(01109.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $8.06千萬; 比率 19.151% 、龍湖(00960.HK) -0.020 (-0.198%) 沽空 $4.43千萬; 比率 20.845% 、建發(01908.HK) +0.040 (+0.325%) 沽空 $1.49千萬; 比率 41.944% 、綠城中國(03900.HK) -0.070 (-0.764%) 沽空 $5.22百萬; 比率 10.291% 。
往中金認為當前穩健型物企股價水平仍略低於5月中旬的高點，且相比於5月，部分穩健型物企於中期業績期提升派息率或明確相關意向，進一步改善股東回報；但考慮到當前估值水平(穩健型物企平均交易於今年市盈率13.8倍和2024年股息收益率4.2%)，短期內物管板塊彈性或小於開發。政策交易窗口期，該行建議主要考慮具相對性價比的穩健型物企，如保利物業(06049.HK) -0.450 (-1.478%) 沽空 $2.61百萬; 比率 12.511% 、萬物雲(02602.HK) -0.140 (-0.702%) 沽空 $1.38千萬; 比率 10.930% 、中海物業(02669.HK) -0.030 (-0.596%) 沽空 $1.59百萬; 比率 9.622% 。(wl/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-12-20 16:25。)
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