摩根大通近日發表報告,香港地產股自7月初以來表現優於恒指8%,主要是由於降息預期,然而在實際降息之後,該行認為港地產股或不一定再跑贏大市,因為行業基本面(住宅、辦公和零售)可能仍然不溫不火。該行指大多數本港地產公司均已公布業績,相信降息預期已被市場大部分被消化,因此該行對地產股取態更有選擇,優先選擇具有以下特點的公司:第一是股息確定性較高;第二是承諾股份回購計劃;第三是具涉及相對彈性的次產業(必需消費品)。
該行表示,首選是領展(00823.HK) -0.200 (-0.635%) 沽空 $6.31千萬; 比率 27.853% (料11月公布中期業績派息可優預期)、太古地產(01972.HK) +0.040 (+0.266%) 沽空 $6.87百萬; 比率 20.850% (承諾回購和中單位數每股股息成長)和長和(00001.HK) +0.150 (+0.377%) 沽空 $3.58千萬; 比率 23.480% (中國業務風險敞口較小及盈利增長復甦),均予「增持」評級,各予目標價42元、16.2元及50元。
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摩通對新世界發展(00017.HK) +0.120 (+2.871%) 沽空 $1.57千萬; 比率 25.921% (面臨流動性壓力)和九龍倉置業(01997.HK) -0.020 (-0.107%) 沽空 $6.46百萬; 比率 26.117% (料受香港奢侈品零售疲軟影響)保持謹慎態度。該行表示,假設利率每下調100個基點,按固定負債比率計算,料對本港地產股明年度核心盈利則平均錄正增長為3.7%影響。(wl/k)
(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-01-15 16:25。)
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