招商證券國際發表報告表示，雖然最近股市整體走弱，但內地龍頭互聯網平台的股價仍展現出韌性，認為這得益於競爭環境的改善和盈利前景的提升，在本季度業績後，下跌幅度較大的公司仍值得關注，例如拼多多(PDD.US) 、騰訊音樂(TME.US) 和網易(NTES.US) ，這些公司在業務實力、市場地位和估值方面仍具備吸引力。該行指內地龍頭互聯網平台的整體市場地位和盈利能力仍然堅實，行業首選：騰訊(00700.HK) +5.000 (+1.333%) 沽空 $13.04億; 比率 19.113% 、阿里巴巴(BABA.US) 和嗶哩嗶哩(BILI.US) ，均予「增持」評級，各予目標價474港元、126美元及21美元。
該行指，內地龍頭互聯網平台（例如阿里巴巴、騰訊和美團-W(03690.HK) -0.200 (-0.139%) 沽空 $6.78億; 比率 27.559% 於今年二季度業績保持了韌性，股價呈現區間震盪。然而，一些此前增長預期較高的公司由於指引未能達到市場預期，以及宏觀擔憂導致估值顯著下挫。該行覆蓋公司的估值中位數持續保持在歷史低位(2024/2025財年市盈率9.8倍及9.9倍)。雖然宏觀壓力尚未消減，但內地政府支持性政策的持續推出(例如家電以舊換新)，個股方面的積極進展(例如阿里和雲音樂(09899.HK) +1.000 (+0.885%) 沽空 $1.37百萬; 比率 31.146% 在香港的雙重主要上市)仍是正面催化劑。
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招商證券國際對行業持樂觀態度，更青睞具有以下特點的公司：第一是穩定的收入增長，通過效率提升和減虧實現穩定或改善的盈利增長；第二是通過現金股息和股份回購提供可見度高的股東回報；第三是估值支撐。該行的首選是騰訊、阿里巴巴和嗶哩嗶哩。(wl/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-01-15 12:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)
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