摩根大通指,三大中資電訊股第二季業績好壞參半,在宏觀疲弱導致移動通訊每用戶平均收益下跌及雲業務持續放緩下,收入增長減速。應收賬及現金流因企業延誤項目付款而轉差。從正面看,受惠嚴格成本控制,三大電訊商盈利仍然堅韌,並在資本開支削減下維持派息指引。
該行相信行業股價自上月中以來累跌15%,已反映市場對第二季業績疲弱憂慮。該行對中資電訊股維持審慎樂觀,基於7厘股息率及清晰派息政策。該行下調三大電訊股目標價,反映業務不確定性增加,亦建議投資者留意電訊商下半年及明年的每用戶平均收益、應收賬及現金流趨勢。除非經營趨勢顯著轉差,該行相信電訊股高息賣點仍會繼續。
相關內容《大行》花旗降恆指今年底目標至19,800點 H股首選股加入騰訊、萬國數據、人保及海爾智家 上調電訊股看法至「增持」
該行維持對中移動(00941.HK) +0.850 (+1.210%) 沽空 $1.08億; 比率 10.027% 「增持」評級及作為行業首選,基於相對同業的防守,以及7厘股息與2026年增加派息比率至75%以上的清晰度,下調目標價由95元降至93元。
以下為摩根大通對三大中資電訊股最新投資評級及目標價:
股份│投資評級│目標價
中移動(00941.HK) +0.850 (+1.210%) 沽空 $1.08億; 比率 10.027% │增持│95元->93元
中電信(00728.HK) +0.060 (+1.402%) 沽空 $6.23百萬; 比率 3.163% │增持│5.7元->5.5元
聯通(00762.HK) +0.130 (+2.156%) 沽空 $9.49百萬; 比率 6.113% │增持│8.2元->7.7元
相關內容《大行》中金最新海外中資股策略首選組合(表)
(fc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-09-13 16:25。)
AASTOCKS新聞