摩根士丹利發表研報指,市場正過度擔憂奢侈品銷售疲弱對華潤萬象生活(01209.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.29千萬; 比率 14.602% 的影響,預計透過提高營運槓桿,公司有望於2024至2025財年保持逾20%的每股盈利增長。該行亦指,華潤萬象生活股份估值具吸引力,且賬款回收強勁,及豐富的現金餘額亦為公司股息帶來明顯上行空間。
大摩認為,華潤萬象生活將能夠維持其顯著的零售銷售表現,強大的商場營運能力在宏觀經濟逆境中亦會更為突出。
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大摩表示,隨著華潤萬象生活營運槓桿改善所帶來的利潤率擴張,預計公司將維持2020至2025財年的盈利複合年均增長率達40%的指引,並意味2024至2025財年的年均複合增長率將高於20%。該行亦預期,公司管理層將逐步提高恆常派息比率,由目前的55%提高至中期的70%,並在今年8月下旬潛在宣派特別股息,提升股東回報。
綜合上述因素,大摩維持華潤萬象生活為喜好股份,同時將其目標價定於41.49元,重申「增持」評級。(js/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-09-05 16:25。)
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