里昂發表報告指出,內地新車銷售量放緩、價格競爭與整體宏觀經濟疲弱,均對在線汽車公司構成壓力,汽車之家(02518.HK) 0.000 (0.000%) 的媒體服務收入與途虎(09690.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $71.24萬; 比率 2.941% 的同店銷售是最大的受害者,該行料第二季、上半年及下半年業績將顯示收入疲弱。
該行認為,汽車之家的媒體服務收入需更長的時間才能恢復,至於線索服務的正面與負面因素相互抵銷,數據產品或成為唯一的亮點。公司將於7月底披露第二季業績,該行料其總收入按年增長約2%至18.6億元人民幣,經調整淨利潤達5.2億元人民幣,利潤率27.9%。然而,該行較為看淡公司下半年業績,主要由於媒體收入下滑,因此下調對其2024及2025年的收入預測各3%,儘管營運開支更為嚴格,但收入疲弱將對其毛利率造成壓力,因此該行將公司今明兩年的經調整淨利潤下調2%與1%。該行對汽車之家(ATHM.US) 的目標價由29美元下調至26.3美元,評級「跑贏大市」。
此外,該行更為看好途虎,雖然宏觀經濟疲弱對其收入增長造成主要壓力,但公司新店增長穩定、供應鏈優勢和特許經營營運效率,有利於公司擴大市場份額,並支持可持續的毛利提升。公司或於8月底披露上半年業績,該行料其總收入按年增長9%至71億元人民幣,經調整淨利潤3.47億元人民幣,利潤率約5%。該行將公司今明兩年的收入預測各下調7%與10%,但維持對其看利增長的信心,對其經調整後淨利潤率各下調3%與4%。該行對途虎的目標價由21.5元下調至20.5元,評級「跑贏大市」。(jl/cy)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-09-05 16:25。) (美股為即時串流報價; OTC市場股票除外,資料延遲最少15分鐘。)
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