滙豐研究發表報告指出,自紅海危機於去年11月底爆發以來,該行所覆蓋的航運股已累升47%,儘管最近因加沙停火談判而有所下跌。
該行將其覆蓋的航運股今年盈利預測上調2%至112%,估計第三季相對於第二季表現強勁,而下半年又較上半年表現強勁。該行認為上半年航運股經營溢利達53億美元,而下半年經營溢利高達85億美元。當紅海航運中斷問題或持續至明年上半年,今年第四季需求放緩可能拖累運費。然而,該行料第四季航運商仍將錄得盈利。
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此外,該行認為由於新船訂單的資本開支已基本過去,加上大部分航運商仍處於淨現金狀態,今年運費上升帶來的額外收入很可能會返還給股東。該行料其所覆蓋的航運商今年的自由現金流收益率介乎9%至24%,當中以馬士基的收益率為最高,因其股價相對跑輸。就股息而言,長榮及海豐國際(01308.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.70千萬; 比率 17.471% 今年收益率最高,分別為11.6%及10.6%。
除馬士基外,該行將港股航運股的目標價全線下調,並將中遠海控(01919.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $5.87千萬; 比率 18.957% 的評級由「持有」降至「減持」,基於其估值倍數較低,將其目標價下調32%至9.5元。該行另維持對海豐的「買入」評級,重申對東方海外(00316.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.80千萬; 比率 20.234% 的「減持」評級。
滙豐研究對航運股投資評級及目標價表列如下:
股份 | 投資評級 | 目標價(港元)
中遠海控(01919.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $5.87千萬; 比率 18.957% | 持有 -> 減持 | 14元 -> 9.5元
東方海外國際(00316.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.80千萬; 比率 20.234% | 減持 | 110元 -> 85元
海豐國際(01308.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.70千萬; 比率 17.471% | 買入 | 25元 -> 24.5元
(jl/cy)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-09-05 16:25。)
AASTOCKS新聞