摩根士丹利發表研究報告,指中證監主席易會滿去年11月首次提出探索中國特色的估值體系(中特估),以驅動國企估值重評。現時市場共識對國企的估值較其新興市場及全球同業平均折讓約20%。中特估獲市場重大關注,特別是A股市場。自去年末季以來,指數編製公司亦推出多種以國企為主題的指數。報告稱,留意到內地政府有更大需要利用國企資產槓桿,以促進內地經濟向內需方向再平衡,並減少由愈發不可持續的信貸驅動增長所帶來的風險。在人口加速老化及全球經濟加快放緩下,國企可協助承受更多社會保障系統負擔,及促進生產力增長。相關內容《大行》華泰證券:聯通(00762.HK)業績保持穩健 強化規模與價值提升大摩稱,過去十年國企在內地股市的身影顯著收縮,而近年以市值佔比及數量計有穩定跡象,以A股+H股及美國上市ADR市值合計,國企對中國股市佔比仍有約一半。該行稱,過去十年,國企主導板塊估值較新興市場及全球同業分別折讓12%及29%,認為國企改革是多年投資主題。此外,基本面難以完全解釋估值折讓。該行以自上而下及自下而上角度篩選出最受惠潛在國企改革股份,詳見另表。報告稱,與海外同業有最大幅度估值折讓的板塊將最受關注,該行列表相關推薦股如下:相關內容《大行》瑞銀:中移動(00941.HK)首季淨利潤增長符合實現全年指引板塊|國企改革主題下最偏好股份電訊|中移動(00941.HK) +0.250 (+0.353%) 沽空 $7.48千萬; 比率 9.365% 、中電信(00728.HK) -0.030 (-0.676%) 沽空 $9.61百萬; 比率 7.260% 、聯通(00762.HK) +0.070 (+1.159%) 沽空 $1.60百萬; 比率 1.912% 材料|寶鋼(600019.SH) -0.020 (-0.281%) 、中建材(03323.HK) +0.100 (+3.425%) 沽空 $5.24百萬; 比率 12.371% 、中鋁(02600.HK) +0.050 (+0.956%) 沽空 $1.27千萬; 比率 9.115% 工業|中國中鐵(00390.HK) +0.040 (+0.973%) 沽空 $3.12百萬; 比率 7.331% 、中國建築(601668.SH) +0.060 (+1.134%) 交通|中航信(00696.HK) +0.560 (+5.469%) 沽空 $9.74百萬; 比率 12.829% 、中遠海能(01138.HK) -0.100 (-1.115%) 沽空 $8.05百萬; 比率 11.534% 、京滬高鐵(601816.SH) -0.040 (-0.765%) 、招商輪船(601872.SH) +0.030 (+0.351%) 能源|中石油(00857.HK) +0.190 (+2.582%) 沽空 $2.27億; 比率 31.547% 金融|中行(03988.HK) -0.030 (-0.860%) 沽空 $3.62億; 比率 34.373% 、農行(01288.HK) -0.040 (-1.127%) 沽空 $3.59千萬; 比率 28.835% 、建行(00939.HK) -0.020 (-0.401%) 沽空 $7.16千萬; 比率 8.468% 、工行(01398.HK) -0.010 (-0.240%) 沽空 $1.14億; 比率 25.451% 、信行(00998.HK) -0.030 (-0.679%) 沽空 $7.12百萬; 比率 6.439% 公用|潤電(00836.HK) -0.180 (-0.908%) 沽空 $1.79千萬; 比率 11.587% 內房|潤地(01109.HK) +1.850 (+7.102%) 沽空 $5.75千萬; 比率 20.233% 、中海外(00688.HK) +1.080 (+8.372%) 沽空 $1.04億; 比率 24.732% 物管|萬象生活(01209.HK) +1.050 (+3.853%) 沽空 $4.45百萬; 比率 4.883% 、中海物業(02669.HK) +0.220 (+5.069%) 沽空 $3.31百萬; 比率 9.846% 、保利物業(06049.HK) +1.900 (+6.859%) 沽空 $1.01百萬; 比率 4.340% (da/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-04-26 12:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)