<匯港通訊> 中國近期在圍繞育兒補貼和反內捲下，宏觀資料和政策支援相對平淡，市場盈利預期已下修，儘管如此，股市繼續上漲，8月滬深300指數上漲4%，恒生指數上漲2%；零售資金流入可能是驅動因素之一，A股交易量同比增長80%，融資餘額也大幅上升。
股價能否長時間偏離基本面？瑞銀投資銀行中國股票策略研究主管王宗豪表示：「從多個指標來看，市場熱度是能夠持續更長時間，我們認為H股風險回報的吸引力減弱，因為H股市場由機構驅動，由於每股收益預測下修、HIBOR上升以及Deepseek新模型的推出進一步延遲，H股短期可能會盤整。」
至於HIBOR(本港同業拆息)，8月中，受香港金管局介入的影響，銀行體系總結餘下降，1個月HIBOR由1%迅速回升至2.5%以上，港元兌美元也有所升值。瑞銀投資銀行大中華區金融行業分析師李荷清表示：「預計HIBOR將迅速反彈，將在三季度末處於2-2.5%，但受制於商業地產的敞口，短期銀行股股票下行風險亦加大。」 (SY)
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