<匯港通訊> 交銀國際發表報告指,貿易不確定性緩解,全球股市反彈。美股、A 股和港股大盤走勢繼續維持反彈趨勢,且延續美股科技股相比大盤更加強勢,A 股次之,而港股科技股跑輸大盤的局面。
蘋果公司 WWDC25 推出 iOS 26,再次提升系列產品體驗。該行認為蘋果此次發布符合市場預期。台積電5月營收年增40%,人工智慧需求不減。台積電2025年5月營收3205億元新台幣,按年增40%,按季減8%。考慮到匯率和2奈米製程即將上市等因素，該行認為40%的年增速或顯示 AI 晶片需求保持旺盛。該行對全球人工智能基礎建設長期發展保持樂觀,也看好台積電在2025年下半年進入2奈米量產後持續擴大的技術優勢。
另外,4月/5月記憶體價格繼續上揚。根據 DRAMexchange 數據,部分 DDR4 價格在4月出現了今年以來比較明顯的上漲。部分 NAND Flash 價格延續年初以來的成長趨勢。DDR5 價格經歷了之前三個月的明顯上漲後,5月繼續上漲但增速有所放緩。該行認為,儲存價格對今年智能手機和消費性電子的成本壓力仍在。該行預計,今年儲存價格或將繼續保持上漲趨勢。
交銀國際表示,人工智能仍是未來一段時間最關鍵的技術變化,下半年隨著部分關鍵產業鏈公司完成產品升級,該認為市場關注或將重新回到基系統建設進度和應用落地變現等基本面。其次,該行建議投資者繼續關注科技產業鏈的國產替代過程,包括國產半導體設計、設備、製造等領域。第三,該行認為汽車和工業等終端需求或在邊際改善,建議投資者關注相關產業鏈機會。(BC)
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