<匯港通訊> 野村證券中國首席分析師陸挺表示,與2008年的「雷曼時刻」(Lehman Moment)相比,此次美國加徵145%關稅對中國出口造成的短期衝擊可能只有2008年的五分之一左右。
他稱,2024年,美國直接出口佔中國商品出口總額的14.7%。如果包括經香港的轉口,這一比例將升至15.2%;如果包括改道,這一比例將進一步升至20.6%。由於約16.3%的出口產品免徵「對等關稅」,該行估計中國約2.2%的國內生產總值(GDP)直接受到關稅的打擊。
陸挺表示,假設美國的出口損失50%,中國短期內 GDP 可能損失約1.1%。隨著衝擊蔓延至其他產業,特別是促進商品出口的服務業,實際損失將會更大。
野村估計,美國關稅造成的製造業固定資產投資損失可能相當於 GDP 的約0.7%。假設對美出口損失50%,特朗普關稅將導致中國失業人數在570-1580萬之間。該行將570萬視為直接影響,將1580萬視為衝擊波及所有相關產業後的長期影響。 (BC)
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