<匯港通訊> 匯豐環球研究發報告指，關稅風波對全球經濟而言是壞消息，但也會有相對的贏家與輸家。
該行認爲，受美國進口關稅物品影響較少的國家，尤其同時受惠於中國内地及歐盟財政刺激政策的國家，將較能獨善其身。其中，越南、墨西哥、泰國及印度名列前茅，但前提是這些國家能夠避免被徵收高額關稅。與此同時，若中國内地將更多的從美國以外的國家採購農產品，巴西等經濟體亦能受惠。
報告表示，隨著美國關稅的不確定性增加，再加上相關金融市場動盪的影響，匯豐相信，這無疑會對全球經濟造成衝擊。同時預計，較高的資本成本將拖累投資支出，故將2025-2026年全球經濟增長預測下調至2.3%。其中，下調幅度最大的是美國，其次是中國内地和東協。
匯豐認爲，通貨膨脹的路徑亦不明朗，但關稅意味著美國商品價格上漲。同時，該行認爲，貿易轉向也意味著短期內通貨膨脹的趨勢會減弱，因原本打算運往美國市場的貨物會被轉運。
而至於轉運多少，則取決於其他國家對中國内地採取的貿易行動。該行一直預期美聯儲在2025-2026年的寬鬆政策不超75個基點，但其他地區的政策反應可能會更加強勁。
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