<匯港通訊> 瑞銀發報告指,蒙牛乳業(02319)2024年液體奶/冰淇淋/配方奶粉/乳酪,在經濟放緩的情況下銷售額受壓,同時毛利率受原奶價格影響而下跌。但整體而言,蒙牛乳業去年業績基本符合預期。
瑞銀認爲,蒙牛乳業已進入優質增長階段,成本控制將更有紀律。並預計原奶價格在2025年下半年觸底反彈,有助提升市場競爭力。
受以上因素影響,該行小幅調高集團2025-2026年每股盈利1-2%,以反映有效的成本管理。基於新的DCF估值,上調目標價14%,由20.5港元升至23.3港元。重申「買入」評級。
(CW)
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