<匯港通訊> 富瑞上調中芯國際(00981)目標價1.3倍,由27港元升至62港元,評級亦升至「買入」。
富瑞指,去年第四季中芯國際毛利率表現好過其預期,主要受惠產品組合,又認為公司等同中國皇冠上珠寶,加上今年首季毛利率及收入指引均好過其預期,今年資本開支整體持平,應對其有利。
對於中美關係緊張,將令中芯國際的先進節點產能擴張,成中國人工智能(AI)遊戲中最關鍵的一環。先進節點的產能提升將帶動高於成本的營業額或利潤增長。
其中中芯國際的新目標價,等同市賬率3倍。
富瑞上調中芯國際的2026年收入預測2%,純利上調14%,以反映擴產的能力,將估值方法由DCF(貼現現金流)轉為市賬率,料中芯國際因對中國有策略性重要性,將享有溢價。 (SY)
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