<匯港通訊> 招銀國際發表研究報告指,於9月13日參加了快手(01024)2024年投資者日,該行看好快手廣告及電商業務持續維持快於行業收入增長,同時釋放槓桿效應,驅動盈利強勁增長,公司當前8倍2024財年預測Non-GAAP市盈率具備較高吸引力。該行維持目標價92港元及「買入」評級。
報告指,快手用戶生態健康發展,公司未來將透過提升活躍度、提高用戶留存、以及加強內容與商業化協同三方面驅動生態增長;客單價承壓導致電商業務增長短期放緩,未來快手將持續強化「好內容+好商品」的電商策略。
商業化方面,內循環廣告商業化效率持續提升,外循環廣告得益於短劇、小遊戲、小說等行業的增量需求,維持韌性增長。
財務端方面,得益於毛利率及銷售費用率優化,未來經調整淨利潤率可望提升至20%以上。 (LF)
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